$ENA 的 USDe 正在加速渗透每一个主要链和交易所。

7月战绩：Robinhood Chain 上 $200M+，Coinbase 金库 $250M+，累计发放 $750M+ 奖励。Monad 上线，Bybit/Gate/Kraken 全部接入。零手续费铸造赎回。

Ethena 做的不是稳定币——做的是加密世界的美元收益层。当 USDe 出现在 Robinhood Chain 上的那一刻，传统金融用户第一次可以像余额宝一样赚取链上收益。

#Ethena #USDe #DeFi

我的判断：$ENA 的护城河是分发渠道密度。每多一个交易所/链接入，收益飞轮就快一档。关注 sUSDe 收益率变化——如果持续高于传统固收，资金流入不会停。