現物金が4060米ドル/オンスを上回り、新高値付近で引き続き推移しています。

多くの人は金とビットコインを対立するものとして見ますが、実は両者には根本的に似たところがあります。どちらも法定通貨の信用とマクロの不確実性に対するヘッジです。金は数千年にわたる価値に対する共通認識であり、BTCはこの論理をデジタルの世界で試した実験だと言えます。

短期の金価格の上昇は、主にリスク回避の感情をより反映している面があります。暗号資産市場にとっては、これは流動性への選好とマクロの物語（ナラティブ）が依然として価格を主導していることを示唆します。「誰が誰を置き換えるのか」にはこだわらず、資金がどんな物語に投票しているのかを見抜くことが重要です。

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