cbBTCの担保融資金利が-0.2%まで下落、DeFi市場の活発さが明らかに回復。

このマイナス金利現象は注目に値します。——従来の金融ロジックでは、借り手のほうがむしろ利益を得ることになり、貸し手が優良なBTC担保を奪い合っていることを示しています。cbBTCはCoinbase Wrapped BTCとして、Coinbaseのコンプライアンスと流動性の裏付けを背景に、DeFiの融資シーンへ急速に浸透しつつあります。

融資金利がマイナスのとき：
- BTCを保有するクジラは「ゼロコスト」あるいは「上乗せで利回りがもらえる」形でレバレッジをかけられる
- アービトラージャーはcbBTCを借り入れ→現物をショート→ベーシスを得る
- DeFiプロトコルのTVLはさらにBTCエコシステムへ流入する可能性

これは次の一段のBTC DeFi summerの前兆かもしれません。

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