cbBTC の担保ローン金利が -0.2% まで低下、DeFi 市場の活気が回復

Coinbase Wrapped BTC（cbBTC）は、近頃の DeFi の貸借市場における動向として注目に値します。BTC をイーサリアムなどのチェーン上で裏付けるアンカー資産として、cbBTC は担保としてますます多く利用されるようになっています。マイナス金利は、借り手が実際には「利息を得られる」ことを意味し、このような異常な現象は通常、次の2つのいずれかを反映しています。すなわち、市場における余剰の担保供給が過多であるか、あるいはトレーダーが極めて低コストでレバレッジをかけて収益を狙っているかのどちらかです。

どちらの解釈であっても、資金が DeFi に回流していることを示しています。長期で BTC を保有するユーザーにとって、cbBTC を貸借プロトコルにロックして「寝ているだけで」利息を得たり、低コストで借りて再投資したりすることは、有望な検討テーマといえます。

DeFi の周期性は常に金利環境と密接に連動しており、マイナス金利の出現は多くの場合、市場のセンチメントが転換しつつあることを示唆します。

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