💵 フィアット担保型 vs アルゴリズム型ステーブルコイン：2つのモデル、非常に異なるリスク
2026年8月3日、Tether $USDTやUSD Coin $USDC のようなフィアット担保型ステーブルコインは、伝統的な通貨で準備金を保有し、一定の$1の価値を目指しています。アルゴリズム型ステーブルコインは、その代わりにコードとインセンティブに依存してペッグ（連動）を維持します。
市場はこれまで主に、準備金（リザーブ）担保モデルを支持してきました——主要なドル連動トークンの合計発行量は現在、$259.16Bを超えています。歴史が示すのは、その理由です。実際の準備金で裏付けられたペッグは、はるかに耐久性が高いことが証明されています。

📌 要点：
ステーブルコインを選ぶ際の本質的な問いは、「ペッグを支えるのは何か——準備金か、それともコードか」です。市場は資本で投票してきました。

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