Binanceは最近、金融商品の中にInterval Yield Bao（以下Interval Bao）という商品を発売しました。

https://www.binance.com/zh-CN/rangebound

製品の英語名は乱暴です

この構造化された製品について、利点、欠点、基礎となる設計の 3 つの側面から詳しく説明します。

インターバルトレジャーとは、一言で言えばプレイヤーが資金管理のための日付+インターバルを選択し、期間中にこのインターバルから飛び出さなければ、プレイヤーは相応の収入を得ることができるというものです（上図の年利は年換算です）収入））、しかし、いつでも遭遇すると、一定の範囲がある場合、製品は直接停止され、プレイヤーのアカウントには正味価値の一定のわずかなリトレースメント（通常、期間の長さに応じて約0.5〜2％）が発生します。時間と価格幅）

ステーブルコインと基礎通貨の 2 つの財務管理方法をサポートします (つまり、プレイヤーが U-standard および Currency-standard と呼ぶオプションです。U-standard のみ有効期限が長くなります)

従来の財務管理やオプションと比較して、Zanbao には次の利点があります。

1 (非常に重要) 従来のオプション構造では、特に初心者の売り手にとって売り手のリスクは無制限です。初心者の売り手はボラティリティを空売りしながら売り過ぎてしまい、極端な市場状況では清算につながる可能性があります。しかし、Zangbao は無制限の売り手のリスクを合理化します。限られた買い手のリスクへの転換。

2 二通貨財務管理と比較して、ザンバオの利用者は、例えば極端な一方的な相場が発生し、半月で突然50％上昇した場合でも、ポジションの売り切りによる短期的な損失を引き起こすことはありません。デュアル通貨ユーザーは、通貨が中間の場合、U に配信された場合、損失は膨大になりますが、インターバルトレジャーの損失は非常に限定的であり、プレイヤーが通貨ベースであっても U であっても変わりません。 -ベース。

3. Zangbao はステーブルコインと BTC ETH をサポートしています (ユーザーはボラティリティをショートするために U ベースまたは通貨ベースのオプションを直接選択できます)。一方的な市場の強制切り替えや見逃しに巻き込まれることを避けるため、プレイヤーは Zangbao を購入する際に全体のポジション分布を変更しません。マークを付けるか、早めに底を買うか。二重通貨と比較して、Zangbao はより多くのユーザーポジションを獲得できます。

4. Interval Bao は、従来の市場におけるハイエンドの財務管理製品 (15,000 米ドルのみの対象、最低購入価格は 5,000 米ドル) であり、従来の市場における雪玉やその他の同様の障害物オプションの設計はより複雑です。分かりにくい（ロックイン期間も6ヶ月保証）

5. Quanquan Bao の収入は 2 通貨財務管理よりも高いです。図に示すように、Quanquan Bao の年間収入も 30% を超えません (もちろん、これも同様です)。 Quanquan Bao の落下リスクに関連します）。

6 Interval Treasure を使用すると、プレイヤーは絶対的な価格よりも振幅と変動に注意を払うことができます。価格の上昇と下降を推測するという考えからよりうまく脱却し、投資家のトレーディングの考え方を改善することができます。

Quanbao は完璧な製品ではありませんが、客観的には次のような欠点があります。

1 買い手は、市場について一定の判断を下す必要があります（判断を誤った場合、元本リトレースメントが 0.5% ～ 2% の範囲で若干発生するリスクがあるためです。二通貨投資とは異なり、どちらでも安心できます）ウェアハウス....) は株式市場の R3 レベル ETF 商品に近い、つまり変動が小さく、大幅なリトレースはありません。

2. インターバルトレジャーの収益は相場変動と大きく関係しているため、弱気相場で購入すると急落時にも損失を被ることになります。

3 現時点では、Zangzhangbao は超長期および超広範なオプションを開発していませんが、将来的には改善されると思います。

最後に、Quanbao の基本的な設計を見てみましょう。

インターバルトレジャーは実際には一種のエキゾチックなオプションですが、比較的単純なタイプです。主に DNT オプションに基づいて最適化されています

DNT オプションはダブルタッチ オプションであり、DNT は「Double No Touch」の略です。 DNT オプションでは、投資家は上限バリアと下限バリアの 2 つのバリア価格を設定する必要があります。オプションの満期時に原資産の価格がこれら 2 つの障壁間の価格範囲に触れていない場合、オプションは満了時に自動的に行使され、原資産の価格が価格範囲に達していれば投資家は債券収入を受け取ります。オプションの有効期限が切れたときに、これら 2 つの障壁の間の価格範囲を超えた場合、オプションは自動的に無効になり、投資家はオプションの購入時に支払ったプレミアムを失います。 （つまり、インターバル宝物に触れたときの損失額は、一般的には高くなく、0.5％から2％の間です）

DNT は比較的理解しやすいエキゾチックなオプションです。その戦略の損益は、価格が二重売りを突破したときのショート ボラティリティ プレーヤー + ストップロス オペレーションのように見えるからです (そして、現在の通貨サークルには適切なショート ボラティリティ商品がありません)。が近づいている場合、すぐに損失を止めることによって生じる損失（実際には保険料の損失として現れます）が発生しますが、この一連の操作は購入者の商品にパッケージ化されており、損失は固定され、より大きなリスクを回避します。もちろん、このオプションの基本的な設計はより複雑であるため、設計者には比較的高度な戦略と実行能力が必要です。なぜなら、根本的な最適化が不利な場合、オプションのコストが高くなりすぎるためです（ターゲットに到達した後のユーザーの損失が大きすぎ、インターバルトレジャーは約2％に固定されています。オプションの売り手だったプレーヤーはこれを知っていると思います）比率は非常に安定しています）そして、極端な市場設計者が失うお金は、プレミアムによって引き起こされる過剰な損失よりもはるかに大きくなります。したがって、そのような商品の小額交換は避けるのが最善です。そうしないと、極端な市場状況で売り手が損失を被り逃亡する危険性があります。

最後に、市場にはリスクが存在します。金融商品を選択する際には、商品の説明を注意深く読み、リスクの好みに合った商品を探し、盲目的に高いリターンや高い売上高を追求しないように注意してください。また、投資家の皆様が気に入った商品を見つけていただけるよう、もっと面白い商品が出てきて市場が活性化することを期待しています。