$BTC FUTURES YIELD SINKS BELOW TREASURIES — THE RARE SIGNAL THAT MARKED THE 2022 BOTTOM 📉💡

📊 Glassnodeの最新データでは、2026年2月以降、3カ月物の年率換算先物ベーシスが米国2年国債利回りを下回る状態で推移していることが明らかになりました。これは記録上、同様の長期にわたる推移としては2回目にあたります。さらに前回（2022年8月〜2023年1月）は、弱気相場の底打ち（クライマックス）と完全に一致していました。

🦈 これは機関投資家の資金が“資本をもって”投票しているサインです。先物のプレミアムがリスクフリーの利回りに勝てなくなると、キャッシュ＆キャリーのデスクは後退し、裁定取引の需要は消え、板の流動性が薄くなります。インセンティブは、より低リスクの紙へと単純に移っていきます。

💡 歴史は設計図ではなく地図です。しかし、このような希少な一致は、マクロやポジショニングのデータの“上に”立つのではなく、その横で席を得るほどの意味を持ちます。市場は2022年のようなベース形成を行っているのでしょうか？それとも、まったく別のサイクルを航行しているのでしょうか？ 💬

⚠️ 投資助言ではありません。必ずリスク管理をしてください。 🛡️

🏷️ #BTC #Bitcoin #FuturesBasis #Institutional #OnChain

📊 🦈