バビロンのBTC質押の年率利回りは、現在だいたい1％前後です。ロック期間は7日から90日までさまざまです。利息はBABYで支払われます。

この数字を見て、私はずいぶん考えました。年率1％、しかもロック期間中はBTCを動かせません。もしこの間にBTCが5％上昇したら、機会費用は4％です。10％上昇したら、機会費用は9％です。BTCのボラティリティは年平均50％以上、7日で5％上がるのは珍しいことではありません。私はBTCを5年以上保有している人に聞きました。「年率1％のために、BTCを3か月ロックしますか？」彼は「しない。BTCは1日上がるだけで1％以上になる。ロックしても、上がった分は売れない」と言いました。

さらに重要なのは、利息がBABYで支払われることです。もし質押期間中にBABYの価格が下落したら、実際の収益はマイナスになる可能性があります。BABYは上場してから今まで、どれくらい下がりましたか？チャートで自分で確認してください。年率1％からBABYの下落分を差し引いたら、手元に残るのは結局いくら？誰も計算していません。@BabylonLabs_io

バビロンは確かにクロスチェーン・ブリッジの問題を解決しています――ラップも、ブリッジングも、BTCを誰かに預けることも不要です。BTCは常にビットコインのメインネットに留まります。安全性は確かに、ほとんどのBTCFi案よりも一段上だと言えるでしょう。ただし安全性の代償はロックです。あなたがBTCをロックして得られるのは1％のBABYの利回り。その代わりに、BTC価格の上昇による踏み遅れ（機会損失）のリスク、BABY価格下落による目減りのリスク、そしてプロトコルに問題が起きた場合のスマートコントラクトのリスク。この3つのリスクで、1％のリターンを得るのです。私はDeFi戦略を組む人に聞きました。「このリスクとリターンの比率、割に合っていると思う？」彼は「割に合わない。1％の利益じゃインフレすら上回れないし、しかもロックする必要がある。だったら質押しない方がいい」と言いました。

1％の利回り、ロック期間中は動かせない、利息はBABYで支払われる――この3条件が重なると、どのように計算しても割に合いません。あなたがそもそも売るつもりがなく、BABYがどこまで下がっても気にしないのでない限り。そうでなければ、質押とは「確定したロック」を「不確定なリターン」と交換するようなものです。私はこの計算をしたうえで、BTCは今後もコールドウォレットに置き続けることにしました。質押しなければ、少なくとも損はしません。

利息がBTCで支払われるようになり、ロック期間が数日以内に短縮され、BABYの価格が安定してから、そのときにもう一度この計算をし直します。#baby $BABY