ほとんどのトレーダーには、資産に関するメンタル上の階層があり、その最上位にあるのは自己管理（セルフカストディ）で保有されるビットコインです。その他は通常、トレードオフとして扱われます。つまり、DeFiの利回りのためにそのセキュリティを犠牲にするか、現物保有に座って資本効率の可能性を無視するか、という二択です。

Trustless Bitcoin Vaults（TBV）は、ついにこの二元的なモデルを進化させています。資産を保有するか、それを運用に回すかの選択ではなく、TBVのアーキテクチャにより、ベースレイヤーのカストディを維持しつつ、同時にイーサリアム上のDeFiポジションを裏付けることができます。

ネイティブのビットコインに対して借り入れを行う際の実行フローを見ると、ラップドトークンのバリアントとはリスクプロファイルがまったく別物です。実際の担保はビットコインのタップルート・スクリプトにロックされたままで、状態プローフ（証明）だけが出力されるため、第三者のブリッジ運用者への依存が実質的に消えます。

借り入れを「信頼の問題」から「オンチェーンでスクリプトの実行を検証する問題」へと変えるのです。私はこれらのボールトがテストネットのシミュレーション中にどのように清算（リキディエーション）トリガーを扱うかについて調べる時間を費やしてきましたが、暗号学的な強制（enforcement）の速度は、従来のオラクルベースのブリッジ更新に比べて大幅な改善です。

ブリッジに関する不安から、レンディングプロトコルから距離を置いてきた人にとっては、市場における最初の本格的な変化がこれです。ネイティブの暗号学的な強制への移行は、レンディングに対するあなたの長期的な見通しを変えますか？

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