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安全なビットコイン・ボルトは、支払不能になり得る貸出市場を支払可能にすることはできません。

この区別は、@BabylonLabs_io の Trustless Bitcoin Vaults（TBV）を評価する際に重要になります。

TBV は、あらかじめ定義されたビットコイン側の条件によって、ネイティブ BTC を管理（運用）し続けられます。これは、担保がどのように使われたり移動されたりするかを制限する可能性があります。

しかしそれは、接続された市場に十分な流動性があること、債務の会計が正確であること、あるいは、すべての義務を決済するのに十分な準備金があることを自動的に保証するものではありません。

これらは別の2つの保護です：

ボルトのセキュリティは、担保ルールを保護します。

市場の支払可能性は、それらの上に構築された金融上の約束を保護します。

この2つを混同すると、技術的に正当なポジションが、実際よりも経済的に安全であるかのように見えてしまうことがあります。

私が確認すべき条件はシンプルです：

もしアプリケーションが過剰担保でなくなった場合（アンダーコラテラルになった場合）、損失が解消されるまで、ビットコインに対する誰の請求（クレーム）も拡大せずに、ボルトは正しく制約されたままでいられるでしょうか？

TBV は保管（カストディ）リスクを減らせます。

しかし、それを用いるすべての貸出市場が支払可能であるという証明として扱うべきではありません。

安全な担保と持続可能なクレジットは関連していますが、同じ保証ではありません。
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