Robinhood第二季度财报显示美股流动性向事件合约与期权集中，传统加密收入同比大跌38%反映流动性分流。目前平台总资产达3690亿美元，净利息收入3.89亿美元，股票名义交易量达9560亿美元，事件合约贡献1.56亿美元收入并交易136亿份合约。

上行剧本需美股热度维持且链上DEX交易量突破120亿美元后持续扩张，驱动资金重回加密资产。下行剧本在降息削弱利息收入、Bitstamp的221亿美元与App端183亿美元加密交易量持续疲软时触发，剔除1.29亿美元去合并收益后的净利润面临估值修正。

判断失效信号为Earn存入金额突破2亿美元后出现净流出，或股票交易名义量跌破9560亿美元。未来7天重点观察美股衍生品交易量波动及Rothera突破35亿份合约后的增速变化。