先段時間にBabylonがAaveコミュニティで提案を出しているのを見たとき、最初の反応はこうでした：「またラップ（封入）でビットコインをやるのか？」
WBTCやcbBTCなどは、本質的にはBTCを保管業者に預けて、その代わりにERC-20を受け取る仕組みです。あなたがイーサリアム上で見ているのは“BTC”ですが、その裏側では本物のBTCは他人のウォレットにあります。保管業者が逃げたら、あなたの“BTC”はただの空気になります。
だから私は最初、BabylonのAave提案を拒否反応を示しました。文書を読み進めてようやく、完全に考えが逆だったと気づきます。
BabylonのvaultBTCは、そもそも封入資産ではありません。送金が制限された内部の台帳（記帳）用資産で、1 vaultBTCは1 BTCに相当し、承認済みのAave合約とのみ相互作用できます。誰かに転送したり、別のプロトコルで使ったりすることはできず、Aave上で担保として使うことだけが可能です。
違いは何か？封入資産は「BTCをERC-20に変える」もの。vaultBTCは「Aave合約の中で帳簿に1件記録する」ものです。BTC自体はビットコインのメインネットから離れておらず、Taprootのスクリプトにロックされています。Aave側が見ているのはBTCそのものではなく、Babylonプロトコルが提出する暗号学的な証明です――「この金庫に対応する数量のBTCが確かにロックされており、誰も一方的に動かせない」ことを示します。
BabylonはAave v4上に2つのモジュールをデプロイしています。Babylon Core Lending Spokeが貸し借りを担当し、BTC Vault Swap Spokeが清算後の決済を担当します。ユーザーがTBV金庫にBTCをロックすると、Aaveアダプターは暗号学的証明に基づいて同量のvaultBTCを鋳造し、Core Spokeに直接供給します。その後、ユーザーはAave上でUSDC、USDT、またはWBTCを借りられます。返済すると、対応するvaultBTCが焼却され、BTCが解放されます。
この一連の流れのどこにも「誰かを信じる」必要はありません。BTCの状態は暗号学的証明で検証され、人の口約束に頼るものではありません。vaultBTCは譲渡できないため、仮にAave合約に脆弱性があったとしても、攻撃者はあなたのBTCを持ち去ることができません。奪えるのは、あなたのポジション内の担保のうち清算に使われる部分だけです。
ここまで見て、ようやく自分が以前に問題を取り違えていたことに気づきました。「Babylonがイーサリアム上にBTCの代替物（ステーブル）を発行した」のではなく、「Babylonが、ビットコインのメインネットにロックされたBTCを、暗号学的証明によってイーサリアム上で検証可能にした」のです。資産は動かず、証明だけが動く。
BabylonのTVLはすでに56,853枚を超えるBTCです。BTC保有者はついに「利回り」と「セルフカストディ」の二者択一をしなくてよくなります。
#BABY $BABY @BabylonLabs_io #baby $BABY
WBTCやcbBTCなどは、本質的にはBTCを保管業者に預けて、その代わりにERC-20を受け取る仕組みです。あなたがイーサリアム上で見ているのは“BTC”ですが、その裏側では本物のBTCは他人のウォレットにあります。保管業者が逃げたら、あなたの“BTC”はただの空気になります。
だから私は最初、BabylonのAave提案を拒否反応を示しました。文書を読み進めてようやく、完全に考えが逆だったと気づきます。
BabylonのvaultBTCは、そもそも封入資産ではありません。送金が制限された内部の台帳（記帳）用資産で、1 vaultBTCは1 BTCに相当し、承認済みのAave合約とのみ相互作用できます。誰かに転送したり、別のプロトコルで使ったりすることはできず、Aave上で担保として使うことだけが可能です。
違いは何か？封入資産は「BTCをERC-20に変える」もの。vaultBTCは「Aave合約の中で帳簿に1件記録する」ものです。BTC自体はビットコインのメインネットから離れておらず、Taprootのスクリプトにロックされています。Aave側が見ているのはBTCそのものではなく、Babylonプロトコルが提出する暗号学的な証明です――「この金庫に対応する数量のBTCが確かにロックされており、誰も一方的に動かせない」ことを示します。
BabylonはAave v4上に2つのモジュールをデプロイしています。Babylon Core Lending Spokeが貸し借りを担当し、BTC Vault Swap Spokeが清算後の決済を担当します。ユーザーがTBV金庫にBTCをロックすると、Aaveアダプターは暗号学的証明に基づいて同量のvaultBTCを鋳造し、Core Spokeに直接供給します。その後、ユーザーはAave上でUSDC、USDT、またはWBTCを借りられます。返済すると、対応するvaultBTCが焼却され、BTCが解放されます。
この一連の流れのどこにも「誰かを信じる」必要はありません。BTCの状態は暗号学的証明で検証され、人の口約束に頼るものではありません。vaultBTCは譲渡できないため、仮にAave合約に脆弱性があったとしても、攻撃者はあなたのBTCを持ち去ることができません。奪えるのは、あなたのポジション内の担保のうち清算に使われる部分だけです。
ここまで見て、ようやく自分が以前に問題を取り違えていたことに気づきました。「Babylonがイーサリアム上にBTCの代替物（ステーブル）を発行した」のではなく、「Babylonが、ビットコインのメインネットにロックされたBTCを、暗号学的証明によってイーサリアム上で検証可能にした」のです。資産は動かず、証明だけが動く。
BabylonのTVLはすでに56,853枚を超えるBTCです。BTC保有者はついに「利回り」と「セルフカストディ」の二者択一をしなくてよくなります。
#BABY $BABY @BabylonLabs_io #baby $BABY
