ビットコインにはハードキャップがあり、DeFiへの拡大を支えるトークンには

私はトークノミクスのドキュメントでこの一文をほとんど見落とすところでしたが、読み直してさらにもう一度確認しました。BABYには無限の供給があります。永遠にハードキャップはありません。一方で、人々がそもそもベビロン経由でそれをステークするほどビットコインを信頼する理由は、BTCが正反対の性質を持っているからです。21百万枚のコインという上限が固定されており、永遠にインフレさせることはできません。

実際に腰を据えて考えてみると、これは奇妙な組み合わせです。確保される資産は希少性によって定義されます。つまり、その資産をめぐるガバナンスやセキュリティ上の意思決定を統率するトークンには、そのような制約はありません。短期的な供給の増加をコントロールするベスティングの崖やアンロックのスケジュールは、同じシステム内で隣り合って存在する「上限付きの資産」と「上限なしの資産」の長期的な構造上の違いを変えることはできません。

私はこれが何かを壊すと言っているわけではありません。ガバナンストークンが適切に機能するためには、ビットコインのような希少性は必ずしも必要ではありません。とはいえ、ビットコイン保有者が、ビットコインが最初から拒否するよう設計されたまさにその金融政策の上に構築された協調レイヤーに、自らの「上限つき・ハードマネー」を委ねているのは、ほとんど皮肉に思えます。

たぶんBABYは、BTCのように価値を保存するために作られたわけではありません。あるいは、トークンの排出が数年後に価格へ圧力をかけ始めるまで、そういった細部が見過ごされがちなだけなのかもしれません。

無限供給のガバナンストークンは、それが調整している「ハードマネー」の原則を損なうのでしょうか。それとも、両者は設計上単に無関係なだけなのでしょうか

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