最近、予想以上にバビロンのダッシュボードを開くことが増えています。価格を見るためというより、その考え方そのものが私を引き戻し続けるからです。10年以上にわたり、ビットコインは「封じて放置するもの」として扱われることがほとんどでした。バビロンはその前提に挑戦しており、私はいまなお、ビットコインの役割に本物の変化が起きているのか、それとも単なる別の魅力的な暗号資産の物語なのか判然としません。

際立っているのは、そのアプローチが実にシンプルに感じられる点です。ラップドBTCはなく、ブリッジもなく、コインをカストディアンに預ける必要もありません。ビットコインはビットコイン・ネットワーク上にとどまり、あなた自身の管理下にあります。そしてネイティブBTCのステーキングが、プルーフ・オブ・ステーク（PoS）チェーンを支えるのに役立ちます。表面的には単純な発想ですが、それが理由でこのプロジェクトは短期間で数十億ドルものTVLを集め、さらに大量のBTCも呼び込むに至ったのだと思います。

一方で、私はそれらの数字をあまり読み過ぎないことも学びました。暗号資産の資本は、インセンティブが最も強い場所へ動きます。TVLの高さは注目の証拠ではありますが、それが必ずしも長期的な確信や継続的な需要を裏付けるとは限りません。

支持者が楽観的なのは理解できます。ビットコインが、自身の自己保管を犠牲にせず、また自分のチェーンを手放すことなく、他のネットワークのセキュリティ確保に貢献できるのなら、それは重要な進展です。とはいえ、多くの参加者は単に利回りを追いかけているだけであり、オンチェーン上では、そのユーザーはビットコインの役割が広がっていると本気で信じる人たちと何ら変わりがないように見える、という点も私は考えています。

現時点で、私はバビロンを「暗号資産におけるより興味深い実験の一つ」として捉えています。完成した成功譚というよりは、ということです。アイデアは魅力的で、初期の勢いは本物です。そして、問いは答えと同じくらい重要なまま残っています。これがビットコインの未来における持続的な一部になるのか、それとも暗号資産の終わりのない循環の中の別の章になるのか——それを明らかにできるのは、やはり時間だけでしょう。

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