ビットコインの長期保有フェーズが、歴史的な分配の後、安定化の兆しを示している

長期間のビットコイン保有者による攻撃的な分配が目立った2025年を経て、オンチェーンデータは売り圧力が和らぎつつある可能性を示唆している。この液化の一時的な停止は、供給の大幅な再設定と市場の混乱の年を経た後、ビットコインに新たな上昇トレンドの始まりを示す可能性がある。

主なポイント

• 2025年に長期保有者は約3000億ドル相当のビットコインを分配した。これは供給の歴史的なリセットを意味している。

• 長期保有者による大量売りは、新たな下落トレンドの開始時というより、市場サイクルのピーク付近、または構造的な転換局面で起こる傾向がありました。

• 現在の安定は、次の市場の方向性が、長期保有者の供給がどれほど速く統合されるかに左右される可能性を示しています。

• 最近のオンチェーン指標は底打ちの可能性を示唆しており、将来の反発（ラリー）につながるかもしれません。

2025年における歴史的アンワインドと市場のボラティリティ

2025年、ビットコインは史上屈指の強烈なオンチェーンでの配布（分配）局面を迎え、2年以上動かされずに眠っていた約3,000億ドル相当のビットコインが再び流通に乗りました。11月15日から12月14日の間、この期間は、5年以上観測されていなかった長期保有者（LTH）の配布（ディストリビューション）のピークを示しました。データは、市場のボラティリティが広がる中での大きな転換期間を反映しています。

2025年の主要な市場調整で見られた長期保有者の配布（ディストリビューション）

歴史的に、LTH供給における急激な下落は、疲弊や構造転換といった混乱した局面と一致することが多いです。たとえば2018年には、長期にわたる下落トレンドの中で、供給が1,300万BTCから1,200万BTCへ減少し、配布の規模が12月にピークに達しました。それでもビットコインは2019年初めに約$3,500まで底を打ち、その後年半ばまでに$11,000へ回復しました。これは、長期保有者による大規模な売りが、強気サイクルの終わりを告げるのではなく、回復の前に起こり得ることを示しています。

2020〜2021年のサイクルは異なっていました。ビットコインが$14,000から$61,000へ急騰するラリーの最中に、長期保有者の供給は1,370万から1,165万BTCへと減少しました。価格が上昇する中で大規模な配布が発生し、サイクルが反転するまでモメンタムを徐々に削り取ることで、配布が拡大局面に伴うことを示しました。

2024〜2025年の強気相場では、供給は1,580万から1,450万BTCへ減少し、30日間の配布ピークは758,000BTCでした。価格は3月にピークを付けた後、Q2およびQ3を通じて安定しました。しかし2025年後半には売りが強まり、6月に供給が一時的に1,540万BTCまで回復したものの、その後12月までに1,350万BTCへ崩落しました。これは利確というよりも投げ売り（キャピトレーション）を示す過去最大の下落です。

現在の売りの一時停止がもたらす含意

12月以降、LTH供給は約1,360万BTCで安定しており、ビットコインの横ばいの取引レンジと一致しています。長期/短期保有者の供給比率は、通常、-0.5を下回ると市場の底やベース構築の局面を示すことがありますが、これはまた、統合（コンソリデーション）のフェーズを示唆しています。12月、この比率は約-0.53まで低下し、ボラティリティは弱まり、モメンタムも鈍化しました。これは、進行中の下落トレンドというよりは、市場のリセットを示す兆候です。

市場安定の可能性を示す供給比率

歴史的に、このような攻撃的な配布の後に供給が安定することは、継続的なトレンドの延長ではなく、転換フェーズを示します。もしこのパターンが繰り返されるなら、Q1〜Q2の間の統合は、将来のラリーの土台になり得て、さらにQ3後半に現れて、強気モメンタムの再燃を示す可能性があります。

この記事はもともと、Crypto Breaking Newsにて「Will a Vital Data Point Spark Bitcoin’s Next Parabolic Surge?（重要なデータ指標がビットコインの次の放物線的な急騰を引き起こすのか？）」として公開されました。暗号資産ニュース、ビットコインニュース、ブロックチェーンの最新情報を提供する信頼できる情報源です。