ちょうど@BabylonLabs_io 最新のアップデートを読み終えて、比較の1つが頭に引っかかった。
その投稿は、2つの機関としてのマイルストーンから始まる。
JPMorganが、機関投資家向けの融資担保としてビットコインを受け入れたこと。
そして、CFTCが2025年10月に、規制されたデリバティブの担保としてビットコインを承認したこと。
これだけで、すでに何かが分かる。
ビットコインが担保として機能し得るかどうか、という議論は、機関レベルではかなり決着しているように感じる。
私の注意を引いたのは、その直後の部分だった。
Babylonは、オンチェーンの信用が約640億ドルの市場にまで成長している一方で、その中で活動しているビットコインはわずか11%だと指摘している。
つまり、ボトルネックは「確信」の不足というより、「インフラ」の問題に見える。
もし機関がすでにビットコインを担保として受け入れているのに、ネイティブBTCはブリッジやラップド資産なしではオンチェーン上で広く使えるわけではないなら、足りないのは需要ではない。
足りないのはレール（基盤）だ。
そこでBabylonは、Trustless Bitcoin Vaults（トラストレスなビットコイン・ボールト）を位置づけている。
「もう1つの融資商品」ではなく、保管モデルを変えることなく、ネイティブのビットコインを既存の信用市場に組み込めるようにするインフラとして。
すると、ビットコイン採用の次の局面は、人々に「BTCに担保価値がある」と納得させることよりも...
...担保をネイティブに置いていける場所を用意することのほうに近いのでは、と考えたくなる。
#baby $BABY