私にとってバビロンが興味深いのは、この建築が、有用にするためだけにビットコインを別のエコシステムへ移すことに依存していないからです。

ネイティブBTCは、ビットコイン上のバビロン・トラストレス・ビットコイン・ボールト（Vault）内に留まります。

そこからバビロンは、システムを異なるレイヤーに分けます。

ビットコイン・レイヤーは、実際の担保を保持します。

バビロン・レイヤーは、ボールトの状態、支払い条件、返済のパス、償還（redemption）のパス、清算（liquidation）のパスを調整します。

貸付アプリケーションは、クレジット市場を扱います。

この分離が重要なのは、貸付プロトコルがBTCのカストディ（保管）を必要とせず、またBTCが担保として認識されるためだけにラップド資産になる必要もないからです。

仕組みは鋭いです。

借り手はBTCをボールトにロックします。貸付側は統合レイヤーを通じて、検証済みのポジションを認識します。内部の会計表現が、スマートコントラクト環境内にある担保を追跡しつつ、実際のBTCはビットコイン上に残ります。

ローンが返済されれば、会計上のポジションは閉じられ、ボールトは償還を通じて移動できます。

ポジションが安全でなくなった場合は、清算パスがトリガーされ、ボールトは事前に定義されたルールに従って決済されます。

だからこそ、クレジットのロジックは「ビットコインがどこに存在するか」を変えずに進化できます。

それこそが、バビロンが「融資プロダクト」だけでなく「インフラ」のように見え始めるところです。

Aave v4はひとつの市場になり得ます。ほかの貸付、ステーブルコイン、トレジャリー、またはデリバティブのプロダクトも、同じネイティブBTC担保モデルを使えます。信頼レイヤーを最初から作り直す必要はありません。

私にとって、これがバビロンのより強い主張（thesis）です：

**Bitcoinはネイティブのまま。
バビロンが担保をプログラム可能にする。
その上でアプリケーションが競い合う。**

@BabylonLabs_io $BABY #baby