バビロンの「セキュリティの錯覚」、オンチェーン記録を読み返してみた

バビロンの最も核心的な物語はこうだ。つまり、ビットコインの保有者が、自分で管理する（自己ホスティング）ことを手放さない前提でBTCをステーキングし、PoSチェーンに安全性サービスを提供する。ブリッジも不要、ラップも不要、BTCを誰かに渡す必要もない。この物語は確かに魅力的だ。もし大量のBTCを持っていて、少しでも利回りを得たいが、クロスチェーンブリッジがハッキングされるリスクは避けたいのなら、バビロンは答えに聞こえる。@BabylonLabs_io

しかしオンチェーン記録を調べてみて、ある事実が分かった。バビロンのメインネットがローンチされると、ステーキング需要は確かに爆発し、1000BTCのステーキング上限は数時間で満了した。問題は手数料（費用）にある——ビットコインのネットワーク手数料が、90分以内に0.26ドルから132ドルへと跳ね上がり、500倍になった。ネットワークが混雑していたからではない。バビロンのステーキング起動が引き金となって、ガス代の入札競争（競り合い）が起きたからだ。ユーザーは先にステーキング枠を確保しようとして、必死に入札価格をつり上げた。誰かが試算したところ、ステーキング参加にかかる操作コストだけで、将来の数か月、あるいは一年分の利回りを食い潰してしまう可能性があるという。ステーキングの受付（ウィンドウ）で枠を取れても、ガス代を支払った後に見ると、得られる収益がコストをまったく上回っていない。

さらに気になるのは、バビロンが現時点でメインネットの第1段階——「ロックのみ段階」にあることだ。ユーザーはBTCをロックできるが、実際の報酬はまだ配られていない。ロックしてガス代も払ったのに、報酬はまだ道の途中。では一体いつ配られるのか？プロジェクト側の説明は「次の段階」だという。具体的にいつかは言っていない。

バビロンのステーキングに参加した友人に聞いた。「BTCをロックして、報酬はもらえた？」 彼はこう言った。「ロックしたけど、まだ報酬は見えてない。今は待っているところ」どれくらい待つのか？分からない。

バビロンの方向性は間違っていない。BTCを利息のつく資産にするのは確かにニーズが強い。でも「セキュリティの錯覚」という言葉は、僕が発明したものではない。コミュニティで誰かがそう呼んでいた。BTCをロックしてガス代を払い、まだ報酬を受け取っていない——これはステーキングではなく、ロックのことだ。

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