$BTC は2兆ドル規模の資産です。それでも流動性を生み出せていません。

@BabylonLabs_io のドキュメントを読んでいると、ある市場指標が何度も頭に浮かびました。ビットコインは2兆ドル超の価値を持つ資産にまで成長したのに、それでも圧倒的多数のBTCはオンチェーンの融資市場の外側にとどまっています。というのも、BTCをDeFiに移そうとすると、通常は資産のラップが必要になったり、カストディ（預託）を信頼する必要があったりするからです。

別のビットコイン担保ローンを作る方法を問うのではなく、BabylonはTrustless Bitcoin Vaults（TBV）を構築しています。これにより、ネイティブなビットコイン自体を利用可能な担保にできます。最初の導入ではAave v4と連携していますが、この設計は、基礎となる担保モデルを毎回変えることなく、融資、ステーブルコイン、デリバティブ、その他の金融商品をサポートすることを意図しています。

$BABY は、市場において興味深い地点にあります。チャンスは、現在のTVLやユーザー数だけで測れるものではありません。大半がほとんど活動していないまま残っている資本プールの規模こそが重要です。ネイティブBTCのごく小さな割合でも「生産的な担保」として機能し始めれば、数十億ドルがビットコインネイティブの金融に流入することになります。

だからこそ、私は#baby はプロダクトという観点よりも、インフラという観点から追う価値があると思います。Babylonは、ビットコイン資本がより広範なオンチェーン経済に参加するのを妨げている最大級の摩擦の1つを減らそうとしています。そして、到達可能な市場規模は、今日のプロトコル自体の規模よりもはるかに大きい可能性があります。