ロシア、インフレ圧力の高まりにもかかわらず予想外に利下げ

🏦 ロシア中央銀行は政策金利を25ベーシスポイント引き下げ、14.00%とした。大半の市場が据え置きを見込んでいた中でのサプライズとなった。

📈 中央銀行は、燃料価格の上昇や供給の混乱が消費者物価に圧力をかけ続けていることを受け、2026年のインフレ見通しを6〜7%へ引き上げた。これは従来の4.5〜5.5%の範囲を大きく上回る。

📉 ロシアのGDP成長見通しは0〜1%に下方修正され、持続するインフレとともに景気の勢いが弱いことを示している。決定後、MOEX指数は約1.8%上昇。一方でルーブルや国債は比較的安定していた。

🔍 多くの投資家は今、今後の各会合でCBRがより大規模な利下げサイクルを始めるのではなく、緩和は0〜25ベーシスポイントにとどまるだけだと見込んでいる。燃料価格、インフレ期待、そして紛争の進展が主な政策の判断材料として残りそうだ。

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