日本のインフレは緩やかに上昇し、日銀に猶予がもたらされる

📊 日本のコアCPIは6月に前年比1.6%上昇し、予想と一致しました。5月の1.4%からは加速しています。とはいえ、インフレは日銀の2%目標を5カ月連続で下回りました。

🔍 生鮮食品とエネルギーの両方を除いたコアコアCPIは1.8%から1.7%へと減速し、基調となる物価上昇圧力がまだ大きく強まっていないことを示唆しています。

🏦 そのため、多くの投資家は7月30〜31日の会合で日銀が政策金利を据え置くと見ていますが、物価リスクについてはより強めの姿勢を取る可能性があります。

⚠️ 円は163近辺で推移し、原油価格は高水準、さらに生産者物価は7.1%上昇しており、これらが年後半の圧力を強めるかもしれません。エネルギーコストが高止まりすれば、第3四半期のコアインフレは1.8〜2.0%に近づく可能性があります。

💴 データは中立〜ややタカ派的であり、直近の利上げは起こりにくい一方、日銀が長期にわたって強い金融緩和を維持する余地を制限するとの見方を後押ししています。

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