#baby 数日前、私はAaveのガバナンスフォーラムでBabylonの「Temp Check」を見つけました。そこには、ネイティブBTC担保向けの新しいAave V4 Spokesが2つあります。私の目を引いたのは、みんなが繰り返す「ノー・カストディアン」という見出しではありません。鍵になるのは、ロックされたビットコインを表すトークンであるvaultBTCが譲渡制限されており、動かせるのはAave V4 Hub、Babylon Core Lending Spoke、そしてアダプターコントラクトの間だけで、他の場所には一切送れない点です。これは、自由に取引され、プロトコルをまたいで再担保（rehypothecated）され、実際のリスクを誰も正確に値付けできなくなるWBTCやrenBTCとは構造的にまったく違います。ここでは担保はクローズドループから外へ出られません。BTC Vault Swap Spokeが難しい部分を引き受けていて、清算業者は即座にWBTCで決済でき、許可された裁定業者はその後、ビットコイン本来のタイミングで実BTCを償還します。つまり、DeFiが求めるスピードと、ビットコインの遅い決済がぶつからないようにしているわけです。市場はこれを「別のBTCラッパー」として出していますが、循環できないラッパーは、実際にはラッパーとは言い難いです。vaultBTCはロックされたら他で再利用できないので、この制限が長期の組成性（composability）をどこまで制約するのか、私は本当に確信が持てません。これはビットコインをラップする話ではありません。各マーケットを分離することで、BTCレンディングを安全に保ちつつ、使い勝手を過度に硬直化させないのか——それが論点です。Spoke間で流動性を分割すると、より安全になるのか、それとも単に小さくなるだけなのか？ @BabylonLabs_io $BABY


$RIF $AKE

質問：Aave V4 Spoke間で流動性を分割することは…