BTCの値動きは今のところ退屈に見える。だがその下のオーダーフローは違う。
ビットコインはここ数週間、$64K〜$67Kのレンジに行き詰まったままで、10月の$126K高値からは依然として大きく下落している。表面上は特に大きなドラマはない。しかし今週のクリプトクオンツ（CryptoQuant）データによると、じっくり見ておく価値のある状況が示されている。1,000〜10,000 BTCを保有するウォレットが、6月中旬以来の最強の60日間の蓄積（ネット買い）を行った――約66,700 BTCが買われたのだ。
一方で中位の保有者、100〜1,000 BTCのレンジは、その同じ期間におよそ77,800 BTCを手放している。大口は買い、中口は売りに回っている。そして、ほとんど誰も話題にしていないもう一つの要素と合わせて考える必要がある。CoinbaseのBitcoin Premium Index――要するに米国の買い圧力の指標――が、60日連続でマイナスになっている。観測史上でも最長の連続記録だ。2024年の上昇をけん引した機関投資家の需要は、クジラが買い増しを続けているにもかかわらず、ほぼ沈黙している。
機関投資家の指し値（買い）が伴わないままの蓄積は、市場にとって妙な状態だ。だからといって自動的に強気（ブル）というわけでもないし、自動的に罠だというわけでもない。歴史的に、この種のセットアップは、供給の逼迫（サプライ・スクイーズ）に収束するか、あるいはもうしばらく横ばいを引きずるかのどちらかに解消されてきた。FRBは7月28〜29日に会合を迎える。おそらく、それがどちらへ傾くかを決めるはずだ。
このプレミアム指数を見ている人はほかにもいる？ それとも僕は読み込みすぎなのかな？ #BitcoinReclaims65K $BTC
ビットコインはここ数週間、$64K〜$67Kのレンジに行き詰まったままで、10月の$126K高値からは依然として大きく下落している。表面上は特に大きなドラマはない。しかし今週のクリプトクオンツ（CryptoQuant）データによると、じっくり見ておく価値のある状況が示されている。1,000〜10,000 BTCを保有するウォレットが、6月中旬以来の最強の60日間の蓄積（ネット買い）を行った――約66,700 BTCが買われたのだ。
一方で中位の保有者、100〜1,000 BTCのレンジは、その同じ期間におよそ77,800 BTCを手放している。大口は買い、中口は売りに回っている。そして、ほとんど誰も話題にしていないもう一つの要素と合わせて考える必要がある。CoinbaseのBitcoin Premium Index――要するに米国の買い圧力の指標――が、60日連続でマイナスになっている。観測史上でも最長の連続記録だ。2024年の上昇をけん引した機関投資家の需要は、クジラが買い増しを続けているにもかかわらず、ほぼ沈黙している。
機関投資家の指し値（買い）が伴わないままの蓄積は、市場にとって妙な状態だ。だからといって自動的に強気（ブル）というわけでもないし、自動的に罠だというわけでもない。歴史的に、この種のセットアップは、供給の逼迫（サプライ・スクイーズ）に収束するか、あるいはもうしばらく横ばいを引きずるかのどちらかに解消されてきた。FRBは7月28〜29日に会合を迎える。おそらく、それがどちらへ傾くかを決めるはずだ。
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