上場からわずか1日で、MOVEの6,600万トークンが投げ売りされた――そしてそれがMovement Labsの崩壊の始まりだった。今や同社は正式に、連邦破産法第11章（チャプター11）の適用申請を行っている。

嵐の発端は、マーケットメイキングに関する不正疑惑の“取引条件”で、通常とは異なる形で一方の当事者に支配権を与えたことだった。これによりMOVEの価格は取引開始直後から急落した。社内調査、5月に実施された共同創業者ルーシ・マンシェとの分離、さらに国境を越えた決済への転換を図る試みが失敗に終わるなど、すべてがひとつの結末へ収束した。

トレーダーにとってこれは警鐘だ。スケール競争で激化するイーサリアムの戦いの中で、すべてのレイヤー2が生き残れるとは限らない。ずさんなトークノミクスと透明性を欠くガバナンスは、あなたが思うよりも早く口座を燃やしてしまう可能性がある。

第11章はただちに即終わりを意味するわけではない――再編の過程でもネットワークは稼働し続けるかもしれない。だが信頼はすでに失われ、復旧の道のりは非常に狭い。必ず自分で調査し、慎重にリスク管理を行ってほしい。

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