オンチェーン永久契約市場は巨大で、競争は激化しています。dYdXやGMXなどのリーダーに加えて、Synthetix（SNX）の永久契約の取引量は最近劇的に増加しており、Synthetix V3も導入され、SNXは資本のお気に入りとして再位置付けられています。

Synthetix は、Optimism の安定性を備えた Ethereum ブロックチェーン テクノロジーに基づく注目の DeFi プロジェクトです。SNX はすぐにコミュニティの注目を集め、市場の先駆的な DeFi イニシアチブの 1 つとしての地位を確立しました。Coincu と一緒にこの潜在的なプロジェクトについて学びましょう。

Synthetix とは何ですか?

Synthetix は、Ethereum ネットワーク上のトークンに分割されたネイティブな価値エコシステムです。トークンは、仮想通貨、商品、株式、金融指数など、あらゆる基礎資産を表すことができます。

ただし、ユーザーはこれらの資産を直接所有するのではなく、Synthetix ネットワークで発行された Synth トークンを所有することになります。これらのトークンはユーザーの担保によって裏付けられており、交換したり、他の市場活動に参加するためのレバレッジとして使用したりできます。

Synthetix の資産交換コンセプトにより、顧客は第三者の関与なしにスマート コントラクトを介して Synth を直接変換できます。

Optimismの重要なパートナーであるこのプロジェクトは、2021年7月に早くもOptimismに導入されました。それ以来、Synthetixは、コミットされたSNXをOptimismに移行するよう全員に促しており、Ethereumメインネットからのトランザクションと収益は着実にOptimismに移行されてきました。

Synthetix の主な収入源は現在、Optimism での永久契約取引であると言われています。

Synthetix プロトコルは、Kain Warwick によって設計されました。元々は Havven プロトコルとして知られていました。推定によると、このステーブルコインは、プロトコルの ICO と SNX トークンの販売を通じて、2018 年に最大 3,000 万ドルを集めました。

ケイン・ワーウィックはオーストラリアのシドニー出身で、Blueshyft の創設者です。ワーウィックは、1,250 以上の施設にサービスを提供するオーストラリア最大の暗号通貨決済ゲートウェイを管理しています。2020 年 10 月 29 日、彼はついに Synthetix での地位を放棄し、分散型ガバナンスに移行することを選択しました。

ワーウィック氏は2021年初頭、シンセティックスの投資家はテスラやアップルなど米国の大手証券会社の株を購入できるようになると発表していた。本稿執筆時点で、シンセティックスのプラットフォームには15億ドル近くが投資されている。

Synthetix 資産 (Synth とも呼ばれる) は、現実世界の資産に関連して評価されます。価格オラクルはこの手順で使用されるツールです。

新しい Synth を構築するには、ユーザーはまず SNX トークンを購入し、それをウォレットに保管する必要があります。前述のとおり、Synth の価値は現実世界の資産価値に似ています。これは、Synthetix トランザクションに参加するときに留意すべき点です。

どのように機能しますか?

Synthetix は、担保、ステーキング、インフレ、手数料メカニズムに基づいて構築されたマルチトークン アーキテクチャを採用しています。

このシステムでは、Synthetix ネットワーク トークン (SNX) と合成資産 (Synth) の 2 種類のトークンを使用します。これは、分散型合成資産発行プロトコルの基盤であり、MakerDAO に似ています。MakerDAO では、ETH やその他の暗号通貨を担保として使用して DAI (MakerDAO 分散型ステーブルコイン) を作成できます。

SNX は Synthetix にロックされ、sUSD (合成 USD) を作成します。sUSD は負債として機能し、SNX は担保として機能します。Synthetix と MakerDAO の主な違いは、SNX は合成資産を製造する能力に対して担保されているのに対し、MakerDAO はそうではない (sUSD だけでなく) ことです。

Synthetix は、ステーキング、ミント、バーン、ペギング、ガバナンスのための複数のテクニックを備えた複雑なプロトコルですが、SNX 保有者と Synthetix ユーザーによると、プロトコルの基礎は単純で、次の 3 つの部分に分けることができます。

  • 担保としての SNX キー: システムをステークするために、SNX 保有者は SNX を担保としてロックします。

  • Mint Synth: Synth はロックされた SNX の価値に基づいて提供され、取引や送金など、さまざまな目的に使用できます。

  • Synthetix でのすべての Synth 取引は、SNX を保有することで報酬を得られます。交換手数料は、システムへのステーキングのインセンティブとして SNX 保有者に提供されます。

Synthetix が表す各資産の正しい価格設定を得るために、プロジェクトは分散型オラクルに依存しています。オラクルは、ブロックチェーンにリアルタイムの価格情報を提供するプロトコルです。ブロックチェーンと外部世界との間の資産価格のギャップを埋めます。

Synthetix のオラクルにより、ユーザーは Synth を保持したり、交換したりすることができます。暗号投資家は、Synth を通じて、これまでアクセスできなかった銀や金などの資産にアクセスし、取引できるようになりました。

基礎となる資産を利用するために、それらを所有する必要はありません。これは他のトークン化された商品には当てはまりません。

Synthetix の仕組みのもう 1 つの重要な特徴は、Synth を Uniswap、Curve、その他の DeFi イニシアチブに預けることができることです。これは、プロジェクトが Ethereum 上に構築されているためです。その結果、Synth を他のプロトコルの流動性プールに配置することで収入を得ることができます。

Synthetix を利用するために顧客が支払う取引手数料は、システム用の SNX を生成します。その結果、プロトコルを使用する人の数によって、生成される手数料の数が決まります。したがって、コストが高ければ高いほど、トレーダーの利益は大きくなります。

特徴

Synthetix の目的は、Synth の発行を通じて顧客の資金を最大化できるようにすることです。当社の DEX プラットフォームでこれらの Synth の取引を許可することで、顧客に流動性も提供されます。

Synth は、Synthetix エコシステムにおける合成資産として定義されています。ユーザーは、SNX トークンによって価値がサポートされ、リンクされているコインの価格に匹敵する価格のトークンと考えることができます。これは、次のような重要な特徴とポイントを備えた、ユニークで興味深い DeFi プロジェクトです。

Synthetix は Ethereum ブロックチェーンをベースとしており、ユーザーに幅広い流動性の高い合成資産 (シンセ) へのアクセスを提供しました。シンセは、ユーザーがアイテムを直接所有する必要なく、基礎となる資産を監視してユーザーに利益をもたらします。

このプロジェクトの目標は、非ブロックチェーン資産を導入することで暗号通貨セクターを拡大することです。これにより、顧客に健全な金融市場へのアクセスを提供します。このプラットフォームは、分散型取引所 (DEX) と合成資産プラットフォームの両方です。

取引を処理するために、プラットフォームは分散型注文書メカニズムも採用しています。これにより、ネットワーク取引の公平性と透明性が向上します。

これまで Synthetix には、多数のネットワークを介したトランザクションのサポートや、ユーザーの投資選択を支援するためのリスク評価システムの統合など、いくつかの追加機能が追加されてきました。

Synthetix は、ユーザーが基礎となるアイテムを保持する必要なしに、シンセサイザーを使用して基礎となる資産をユーザーに公開するという斬新なアプローチで作成されました。ユーザーはサイト上で匿名で取引することができ、ネイティブ トークン SNX の所有者がインセンティブと引き換えにトークンをステークできるステーキング プールもあります。これらのインセンティブは、取引所の取引コストの一部です。

Synthetix は、「オラクル」と呼ばれるスマート コントラクト価格配信メカニズムを使用して、基礎となる資産を監視します。同社のスマート コントラクトは、特定の状況が満たされたときに自動的に実行されるアプリです。

このプラットフォームにより、顧客はスリッページや流動性を気にすることなく、取引所でシンセサイザーを取引できます。取引所は、Synthetix のユニークな性質により、サードパーティの仲介者の必要性に関心を持っていました。SNX トークンは、取引所で生成された合成資産の担保としても使用されます。これは、消費者がシンセサイザーを取得すると、SNX トークンがスマート コントラクトにロックされることを意味します。

ガス価格とオラクル遅延を削減するために、Optimistic Ethereum メインネットに切り替えました。

Synthetix のメーカーは取引所にインフレを組み込んでおり、発行される SNX トークンの総数は 2025 年までに 1 億から 2 億 5000 万に増加することになります。インフレは、取引所のコストだけでは Money を発行する十分なインセンティブにならないことが明らかになったため、後から導入されました。

Synthetix は、システムの安定性を維持し、十分な流動性を保証し、適切に動作するために、安定したペグを維持する必要があります。 Synthetix は、アービトラージ、Uniswap の sETH 流動性プール、および SNX アービトラージ契約という 3 つの手法を使用して Synth ペグを維持します。

SNXトークン

エコシステムのユーティリティ トークンである SNX は、Synth と呼ばれる合成資産の構築に必要です。ユーザーはさまざまな暗号通貨取引所から SNX トークンを購入し、ステーキングに適したウォレットに預けることができます。

SNX はマイニングできませんが、ステーキングすることはできます。ステーキングは、ユーザーが ERC20 トークンと互換性のあるウォレットに SNX トークンを保有することから始まります。ユーザーはこのウォレットを Synthetic Exchange にリンクする必要があり、トークンをステーキングしたり Synth をミントしたりする場合は、まず SNX を担保としてウォレットにロックする必要があります。

担保要件は 750% であり、作成される Synth は需要とウォレット内の SNX の量に比例することが保証されます。Synth が発行されると、誰でもそれにアクセスして、取引、投資、取引の支払い、その他あらゆることに使用できます。

Synth を構築する個人はシステム内でステーカーと呼ばれ、その努力はステーキング インセンティブで報われます。これらのインセンティブは、ロックされた SNX の量と Synthetix 取引所によって徴収される手数料によって決まります。

Synthetix 取引所の利用頻度が高ければ高いほど、発生する手数料全体が高くなり、賭ける個人への報酬プールも大きくなります。

主要な指標

  • トークン名: Synthetix

  • ティッカー: SNX

  • ブロックチェーン: イーサリアム

  • トークンタイプ: ユーティリティ

  • トークン標準: ERC-20

  • 契約: 0xC011A72400E58ecD99Ee497CF89E3775d4bd732F

  • 総供給数: 315,996,212 SNX

  • 流通供給量: 253,699,255 SNX

トークンの割り当て

  • チームとアドバイザー: 20%

  • 財団: 12%

  • パートナーシップ: 5%

  • 報奨金およびマーケティングインセンティブ: 3%

  • 投資家とトークン販売: 60%

リリーススケジュール 使用事例

  • ステークして報酬を受け取るために使用される SNX は SNX トークンです。

  • Synth を市場にリリースするための担保としてロックするために使用されます。

  • Synthetix DEX で取引手数料を支払います。

コアチーム

Kain Warwick 氏は Synthetix Protocol の創設者であり、以前は blueshyft の共同設立者、および Blockchain Australia の諮問委員会メンバーとして働いていました。

Synthetix の CTO である Justin Moses 氏は、同社設立当初から勤務しています。Synthetix に入社する前は MongoDB のテクニカル ディレクターを務めていました。大規模システムの設計と実装に関する幅広い専門知識を持っています。

このプロジェクトの主任設計者であるクリントン・エニスは、ソフトウェア エンジニアリングの分野で 18 年の経験を持っています。以前は、JP モルガン銀行で主任設計者として働いていました。

左から：ケイン・ワーウィック、ジャスティン・モーゼス、クリントン・エニス 投資家とパートナー 投資家

6 社の主要投資家が、この取引プラットフォームに多額の資金を投入しています。投資家のうち 1 社のみが、イニシャル コイン オファリング (ICO) を通じて資金を調達しています。残りの投資家は、さまざまなラウンドで資金を調達しています。投資家には、Framework Ventures、Paradigm、IOSG Ventures、Coinbase Ventures、Infinite Capital、SOSV などがあります。

パートナー

結論

Synthetix は、Ethereum プラットフォーム上で合成資産システムを開発することを目的としたプロジェクトです。ブロックチェーン技術を使用して、分散型でリスク分散されたデジタル資産システムを提供し、ユーザーが従来の資産に簡単にアクセスできるようにします。このプロジェクトは、第三者を必要とせずに分散型で簡単に交換できる合成資産を投資家に提供します。

次の暗号通貨の強気相場が近づいている可能性があり、Synthetix のような Ethereum DeFi スタートアップはそこから恩恵を受ける可能性があります。

SNX はシステムの機能に不可欠であり、ステーキングとファーミングの手順を通じてユーザーに収益をもたらします。これは、暗号通貨市場での長期投資機会を探している投資家にとって魅力的な選択肢になる可能性があります。

免責事項: このウェブサイトの情報は一般的な市場解説として提供されており、投資アドバイスを構成するものではありません。投資する前にご自身で調査することをお勧めします。

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