2026年7月13〜19日のグローバル・ケミカル・マーケット概況：短期的なエネルギー支援がある一方、過剰供給圧力が持続

🛢 エネルギーの変動とホルムズ海峡をめぐる緊張によりナフサ価格は約7%上昇し、プロピレン、メタノール、ブタジエン系ゴム、ならびに一部のポリエステル原料が下支えされた。もっとも、この上昇はエンドユーザー需要の明確な改善というより、主に投入コストの上昇を反映したものだった。

📉 ポリマ−市場は引き続き下押し圧力の中にあり、ポリプロピレン、ポリエチレン、PVCはいずれも弱含んだ。アジアでの供給過剰に加え、建設、包装、繊維の需要がゆっくり回復していることが、エチレンのマージンを精製マージンを大きく下回る水準にとどめた。

🌾 施肥（肥料）は週を通じて相対的な明るい材料だった。尿素とDAPの価格は、農業向け補助金、ロシアおよびカザフスタンからの硫黄供給に対する制限、ホルムズ海峡周辺の海上輸送リスクによって支えられた。これらの供給サイド要因が続く限り、当該セグメントはポリマーより堅調さを保つ可能性がある。

🏭 欧州は高いエネルギーコスト、需要の弱さ、輸入品との競争を背景に化学品の生産能力を引き続き削減した。これに対し、中国と中東は依然として統合型の石油化学コンプレックスを拡張しており、年後半に向けてPE、PP、メタノール、MEGの過剰供給リスクを高める恐れがある。

🧪 投資は、汎用（コモディティ）化学から、特殊シリコーン、バッテリー材料、電子系化学品、医薬品といった高付加価値領域へますますシフトしている。これは、マージンが圧迫されるコモディティと、構造的な需要に支えられる特殊製品との間の格差が広がっていることを示している。

🔎 短期的には、化学品価格はエネルギー市場と地政学的な動きの影響を受けやすい状態が続く。原料コストの上昇は販売価格を下支えする可能性があるものの、アジアおよび中東での新規能力が市場に流入し続ける限り、PE、PP、PVCの持続的な回復は起こりにくいだろう。

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