韓国の当局が新しいレバレッジ型ETFの上場を静かに止めるために介入した結果、何千人もの攻撃的な個人トレーダーが不意を突かれました。多くの投資家は、短期での急なリターンを狙って高ベータのレバレッジ商品に殺到しますが、やがてレバレッジの減衰と突然の規制停止によって資金がいつまでも拘束され得ると、手遅れになってから気づくことになります。恐怖と欲望指数が緊迫した34に位置する市場で、政策転換の“逆側”を引いてしまうことは、ポートフォリオを破壊するための最短ルートになり得ます。

金融当局は、新たなレバレッジETFの上場にブレーキをかけることを決定した。具体的には、単一銘柄や指数のボラティリティを増幅させる商品を対象とした。当局は、個人投資家が群衆心理に引きずられることに対して懸念を強めていた。そこでは、トレーダーが日々の値動きを追うために多額の借り入れを行っている。これらの商品の約束するのは大きな利益である一方、現実には、複利によるトラッキングエラーの積み上げや、突然の市場反転によって、個人投資家が損失を抱えさせられることが多い。

この取り締まりは、合成レバレッジの脆弱性についての厳しい警告となる。これらのレバレッジ商品へのアクセスが遮断されると、流動性はしばしばスポット市場や安定資産へと回帰する。すでに、トレーダーが値動きの激しいデリバティブからリスクを引き、$ARB や $OP のような基盤となるレイヤー2資産へと資金を移す動きが見られる。一方で、規制の混乱が収まるまで様子見するために $USDT の安全圏へ逃れる人たちもいる。教訓はシンプルだ。規制当局がレバレッジを狙い始めたとき、賢い資金はデリスクし、スポットへのエクスポージャーに集中する。

他の主要な法域も、レバレッジ商品を制限する点で韓国に続くと思いますか？

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