まず結論から言うと、ここ数日でノキア $NOKB は“誤って”叩かれているので、慌てる必要はありません。

最近、Google や Amazon などの大手企業からの受注を獲得し、AI 光通信のファンダメンタルズは概ね良好です。主に、旧ライバルであるエリクソンが崩したことによる影響が大きいです。

エリクソンの Q2 決算はあまり良くありません。総売上高は前年同期比で 6% 減少しました。
一つ目は、欧米の従来型ネットワーク機器の需要が確かに減速していること。

二つ目は、テック大手各社が AI データセンターをめちゃくちゃ増設していて、メモリやカスタムチップなどの部品の価格が上がり、利益率の空間が深刻に圧迫されていることです。

皆さんは、ノキアも同じように「増収だが増益にならない」という気まずい状況に直面しているのではないかと心配しています。

ただし、この2社のコアなバリュエーション（評価）はすでに違います。
エリクソンは現在、売上の約63%が従来の無線ネットワークに偏っています。一方、ノキアではその比率はすでに35%前後まで下がっています。

ノキアの本当の切り札は、いまは実際に光通信領域です。
特に Infinera を買収した後は、光ネットワークの製品ラインが揃いました。最近の連動する下落は、より“センチメント（心理）面での発散”によるところが大きいです。

次に重要なのは、7月23日のノキア自身の決算での見通し（トーン）を待つことです。