誰もが予測市場は選挙シーズンの素早いヘッジに適した安全な避難場所だと思っていますが、実際には、規制の突然のデスルールによって、あなたのポジションが一夜にして消し飛ぶことがあります。多くのトレーダーが苦労して貯めた資本をロックしたのに、自分の契約が凍結されたり、紛争の末に決着がつけられてしまったりするのを目にします。結果を正確に予測できたのに、それでも資金が法的な宙ぶらりんの状態に閉じ込められるのは、非常にやるせないことです。

予測プラットフォームを、審判が試合後に遡ってルールを変更できるデジタルの庭のゲームだと思ってください。最近、CFTCがカルシ（Kalshi）に対し特定のミシガン州の契約を履行するよう命じたことは、当局がこれらの市場を実際に監視・取り締まっていることを示しています。これらの賭けの担保として $USDT のような資産を使っている（または使おうとしている）なら、突っ込む前に構造的なリスクを理解する必要があります。

ここで注意すべき大きな落とし穴が3つあります。まず、決済（決済不能）リスクが現実に存在し、プラットフォームが賭けに勝っていても、出金を凍結せざるを得ない場合があります。次に、規制の不確実性によってマーケットメーカーが撤退し、その結果ポジションを手仕舞いできない状況が起こり得ます。第三に、システム全体への波及がレイヤー2ネットワーク、たとえば $OP や $ARB のような場所に影響し、素早く撤退する必要があるときに取引コストが上がってしまうことがあります。

これらの突然の規制介入に対して、どのようにポートフォリオをヘッジしていますか？

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