今朝（午後）ニュートンのメインネットベータのロールアウトを少し眺めていたら、ある数字がずっと気になって引き戻されました。

$NEWT は、日次出来高が約400万〜500万ドルで、流通しているトークンはおよそ2億9400万枚。市場が今いる場所はそこです。

そのあとニュートンのローンチ資料を読み返しました。

プロトコルによれば、厳選されたDeFiバルブのTVLは今年350%以上伸びており、売りは「資産が動く前に認可が行われるべきであって、後ではない」という点です。

ここで私はつまずきました。

もしニュートンが狙っているようなインフラを通じて資本が流れているなら、認可レイヤーにも価値が流れ始めている兆しが出てくるはずだと思うのです。

しかし、トークンは相変わらず、比較的小型株（スモールキャップ）規模のインフラ案件のように取引されています。

うーん…

もしかすると、それはまったく普通のことなのかもしれません。インフラの採用は、トークンの経済性より先に進むことがよくあります。

あるいは、認可レイヤーはトークン自体の価値を生むはるか前に、アプリケーションに対して価値を生み出しているのかもしれません。

私は最初の説明に傾きつつあったのですが、ポリシー実行と$NEWT の需要を結びつけるオンチェーンのデータが十分に見えていないため、考えを止めました。

だから今は、TVLの見出しにはあまり関心がなくなりました。

認可レイヤーが実際に、あるいは本当にトークン自身へ、測定可能な価値を引き戻し始めるのはいつなのでしょうか。

#newt @NewtonProtocol $NEWT