仮想通貨における今の「最も安全そうな利回り」は、実際には通常のデジェン流動性ファームよりも、より多くの隠れたスマートコントラクトリスクにあなたを晒している可能性があります。多くのトレーダーはブラックロックの名前を見て、これらのトークン化された国庫ファンドが完全にリスクフリーだと考えがちですが、結果としてエクスプロイト（不正利用）に対して非常に脆弱なセカンダリのラッパートークンを保有することになりがちです。

この仕組みの現実はこうです。$ETH にあるブラックロックのBUIDLファンドは、最低出資額が500万ドルに厳格に設定されており、そのため個人投資家は直接購入できません。代わりに、人々は小規模なDeFiプロトコルによって作られた、利回りが付くラッパー（包み）を得るために、自分の$USDTをスワップします。あなたが実際に保有しているのは国庫証券（トレジャリービル）そのものではありません。第三者のスマートコントラクトが発行した「受領書（レシート）」を保有しているだけで、それは簡単に壊れたりハッキングされたりする可能性があります。

たとえ $ARB のような安価なネットワーク上でこれらの資産にアクセスしたとしても、重い中央集権に対処する必要があります。ブラックロックは、自社の裁量でトークンをホワイトリスト化・ブラックリスト化し、凍結する権利を保持しています。利用しているプロトコルが規制上のグレーゾーンに巻き込まれた場合、警告なしに資金が即座にロックされる可能性があります。

これらのトークン化資産を保有していても問題ないですか？それとも、中央集権リスクが分散型金融（DeFi）の本来の目的を台無しにしてしまうのでしょうか？

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