さて、これが実際に私の注目を引いたのは、単なる「また日本のヘッドライン」ではなく、暗黙のうちに暗号資産にも影響するようなマクロの転換だからです。日本の財務大臣・Satsuki Katayama氏は7月10日に、年金基金（GPIFを含む）に対して、海外に資金を置くのではなく、国内資産への投資比率を高めるよう求めました。しかもGPIFは小さなプレイヤーではなく、運用資産は約1.81兆ドル。世界最大の年金基金です。現在、GPIFはかなり硬直的に配分しており、国内株が25%、国内債券が25%、海外株が25%、海外債券が25%です。ここから海外枠を数パーセント動かすだけでも、数十億ドルが日本へ回帰することになります。ニュースを受けて円はほぼ即座に上昇し、対ドルで161に向かう動きが見られ、JGB（日本国債）の利回りは1か月で最も大きい下落となりました。これは、技術的にはまだ拘束力がないコメントであることを考えると、決して小さな反応ではありません。というのも、GPIFは財務省ではなく厚生労働省に従う組織だからです。では、なぜ私はFXのオタクというより暗号資産の人としてこれを追っているのか。これほど巨大なファンドが、リポジショニングを示唆するだけでも、どこでもリスク選好が変わります。より強い円は通常、円キャリートレードの解消を意味し、そしてそのキャリー資金のかなりの部分は、暗号資産を含むリスク資産に滞留していました。もし日本の資本が再び国内に資金を戻し、JGBや国内株式に向かい始めれば、短期的にはその流動性がBTCやETHから引き揚げられる可能性があります。しかし長期的には、日本の投資家が地元のリスク資産に資金を回すことに再び安心感を持てば、その自信が最終的に日本国内での暗号資産の普及へと波及するかもしれません。なお、日本は暗号資産の規制枠組みが比較的成熟しています。どちらかにパニックするでも、煽って飛びつくでもありません。私は、これは「静かなマクロのドミノ」であり、暗号資産を直接叫ぶわけではないのに、結局は触れてしまうタイプだと言いたいのです。円の強さやキャリートレードの巻き戻しを見ながら取引しているなら、監視リストに入れておく価値があります。
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