こう考えてください。最近の相場下落で、多くの個人投資家がパニック売りで保有資産を手放していた一方で、中国は15トンの実物金を静かに積み増していました。

恐怖が高まる局面で暗号資産のポートフォリオがじわじわと出血するのを見るのは本当にイライラしますが、一方で伝統的な安全資産はすべてのカードを握っているように見えます。私たちは日々の値動きに気を取られがちで、世界の主要プレイヤーたちはまったく別の“富の保全”ゲームをしていることを忘れてしまうのです。

この巨大な金の蓄積は一度きりの出来事ではありません。私たちが以前にも見てきた“手順書”のようなものです。歴史的に、マクロ経済の緊張が高まると、中央銀行は法定通貨の減価（fiat depreciation）に備えて積極的にヘッジしてきました。しかし今回興味深いのは、従来の準備とデジタル資産との間で見られる乖離です。機関投資家が金を積み上げる一方で、個人の資金はボラティリティを避けるために$USDTのようなステーブルコインへ流れることが多く、マクロの蓄積フェーズをまるごと見逃してしまいます。

これをデジタル・ゴールドの成長と比べると、$BTC はいまだに同じレベルの主権的信頼を獲得しようと奮闘している。2020年の市場急落の際にはハードアセットへの同様の駆け込みが見られたが、そのとき暗号資産は純粋にリスクオン資産として扱われていた。今日では、状況は変わりつつある。主権国家が実物資産を使ってドル離れを進めるなかで、分散型のハードマネーに対する長期的な根拠は、短期的な恐怖で価格が抑えられていても、より明確になってきている。

主権国家が自国の準備金を金と同じように、$BTC 公然と裏付けし始めることはあると思いますか？

#ChinaAdds15TonnesOfGoldToReservesInJune #韓国中央銀行がウォンのステーブルコイン枠組みを促す