これは多くの人が抱えている疑問ですが、誰も確定的に答えられません。
特定の日付は言えません。誰も言えないんです。しかし、チャートとオンチェーン指標を組み合わせると、ぼやけた予想ではなく、明確なタイムラインとチェックリストが見えてきます。
データを一つずつ見ていきましょう。
まずチャートからです。ビットコインは現在約$63,000で、2025年10月のピークである$126,000からは50%超下落しています。
技術的には、まだ弱気相場の領域にいます。理由は、価格がちょうど200日移動平均（61,000〜65,000）のあたりに張り付いていて、そこが強気派と弱気派を分けているからです。
強気派が技術的に「戻ってきた」と宣言するには、必要なのはただ一つです。66,000〜70,000レンジの持続的な奪回。まだその水準が破られていない限り、トレンドの構造は弱気のままです。
下方向には2つの重要なサポートがあります。$58,000〜$62,000のレンジは、200週移動平均であると同時に「世代間の買いゾーン」でもあります。言い換えれば、今年の最もあり得るボトムです。
この水準を割り込んだら、注目は$50,000〜$55,000のレンジへ移ります。そこがサイクルの真のボトムです。
では、チャートの外にあるオンチェーンデータを見てみましょう。そこにこそ本当の物語があります。
MVRV Zスコアの評価指標は0.22です。これは価格が本来のコストに非常に近い――つまり割安側にあるという意味です。
ただ覚えておいてください。過去のボトムでは、このスコアはマイナス圏まで落ち込み、-0.20や-0.29のような水準に達していました。つまり、割安ではあるものの、絶対的なボトムはまだ確認されていないということです。
恐怖指数は「極度の恐怖」ゾーンにあります。いまほとんどのビットコインは損失の状態で保有されており、これは投げ売り（capitulation）が起きているサイン――つまり売り圧が尽きたことを示しています。
しかし需給サイドは堅調なままです。長期保有者は供給の78％を維持し、さらに積み増しています。一方、取引所にある数量は7年ぶりの低水準です。言い換えれば、土台がゆっくりとより強固になっているということです。
それではカレンダーは何と言っているでしょうか？ここが最も具体的な部分です。
ビットコインは歴史的に4年サイクルで動いており、ベア相場は平均12か月続きます。2025年10月の高値から数えると、これで2026年の第4四半期――具体的には10月〜12月のレンジに到達します。
つまり、歴史の数学が示すところでは、ボトムは今年の第4四半期に形成される可能性が最も高く、おそらく最後に50,000〜55,000までの下げを伴うでしょう。
ただしはっきり言っておきます。ボトム＝強気相場、ではありません。
ボトムとは、下落の終わりにすぎません。リバウンドを引き起こす火花は、まったく別のものです。そして、その火花はマクロの全体像にあります。
強気相場の本当のきっかけは、中央銀行が蛇口をひねることです。利下げと、インフレの緩和がそれにあたります。
その火花の最初の試しは、すぐにやって来ます。今月のインフレデータと、7月29日のFRB会合が、最初の本当のシグナルをもたらします。
ここで全部まとめましょう。答えは日付ではなく、出来事の連なりだからです。
すでに下地は整いつつあります。供給は乏しく、保有者は抱え込み、バリュエーションは低い。チャートが強気に転じるには、66,000〜70,000のレンジを取り戻す必要があります。FRBの転換が、本当の引き金です。
では、ベースシナリオはこうです。2026年の第4四半期に向けてボトム形成のプロセスが進み、おそらく最後の下押しとして50,000〜55,000までの調整が入る。そして、FRBが利下げを始め、価格が66,000まで回復したときに、真の強気相場が始まります。
見るべき明確なことは3つあります。下方向で58,000〜62,000の間を維持できるのか？上方向で66,000〜70,000まで回復できるのか？そして、FRBはいつ転換するのか？
正直に言えば、これはもっと早くも遅くも起こり得ます。FRBが素早く利下げし、66,000がすぐに奪回されるなら、強気相場は想定より早く到来します。
58,000が突破されない、あるいはインフレがしぶとい場合、このプロセスは長引き、さらに深まります。正確な日付は誰にも分かりません――私でさえも。
でも今はカレンダーではなく、この3つのシグナルを見ているんです。そこが面白いところです。予測するのではなく、観察することになる。
では、どちらが先にトレンドを動かすと思いますか？チャート上での66,000の再テストか、それともFRBの最初の利下げでしょうか？