スペースXは火曜の市場開始前にナスダック100に加わる。JPMorganが、パッシブ買いで約43億ドルを呼び込むと見込む、まれなスピード審査による入会だ。

要点:

• スペースXは7月7日の寄り付き前にナスダック100に入る。6月12日の市場デビューから数週間後のことだ。

• JPMorganは、スイッチに関連して約43億ドルのパッシブ運用（受動的）ファンドの買いが発生していると見積もっている。

• 浮動株比率がわずかなため、資金が株を奪い合う局面では株価が急激に振れやすい。

スペースXのナスダック100入り

ナスダックは、上場規則を緩和した後に追加を確認した。同社は15回目の取引日に条件を満たせるようになった。取引所は6月26日にこの動きを発表した。

新基準により、通常のならし（育成・評価）期間が終わる前でも、大規模な上場が参入できる道が開かれた。

ベンチマークに連動する投資信託（InvescoのQQQを含む）は、組み替え後のラインアップに合わせるために株を買い付ける必要がある。アナリストは、スイッチ（乗り換え）により約43億ドルが流入する可能性があると見積もっているが、株価は重み付けとしてはわずか1%しか付かない見通しだ。インデックスファンドは月曜日の取引終了後にリバランスを行う必要があるため、需要が流動性を引き締め、上場に対する関心を一段と高める可能性がある。

スペースXは月曜日に161.15ドル近辺で取引され、0.52%安。162ドルに抵抗線があり、より強い上昇の動きを阻んでいる。今週の買い手は、この水準をきれいに上抜けできれば170ドル、さらに180ドルまでの再浮上が視野に入る。

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アナリストがスペースXのバリュエーションに疑問

モーニングスターのストラテジスト、マイケル・フィールズ氏は、今回のファストトラック導入が投資家の旺盛な需要を示していると述べたが、同社の見立てでは、それでも株は割高だという扱いは変わらないとした。もし株価が押し上げられるとしても、それは一時的にとどまり、会社の長期的な価値とはほとんど関係がない可能性がある、と同氏は警告した。パッシブ（指数連動）の買い注文は、リバランスの一連の動きが終われば薄れていくかもしれない。

浮動株が少ないため、指数ファンドが限られた株のプールを巡って争う局面では、株価が振れやすくなる。時価総額は約2.3兆ドルでアマゾンに匹敵する一方で、取引できる株はごく一部にとどまり、指数内でのウェイトが制限される。イーロン・マスクやほかのインサイダーが大半の株を保有しており、スペースXは昨年49億ドルの損失を計上した。

一方でS&Pグローバルは、同銘柄をファストトラックで組み入れることはせず、まずは取引を1年分行うことを求めている。

デビュー以来のスペースX株

同社の株価は6月12日の上場（デビュー）以来、大きく値動きしており、1株135ドルで取引を開始した。寄り付きの上昇は終値に近い水準である225.64ドル付近の一時高値まで達したが、その後は序盤の上げの大半を手放した。さらに、KeyBancがバリュエーションの過度な水準を指摘したことを受け、株価はその後1週間で約16.4%下落した。上場は依然として、記録上の最大規模となっている。

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