取引所におけるビットコインの供給量が過去最低水準まで縮小し、2011年の水準に戻っています。

オンチェーン指標で同様の流動性不足が記録されたのは、直近では2022年末のことでした。当時のBTCはレンジが約$16,000で、その後に2年にわたる強力な上昇サイクルが続き、時価総額はほぼ8倍に膨らみました。

私は、現在の構造を供給と需要の間の強い均衡の崩れとして捉えています。過去の先例は、この種の注文帳における「利用可能なコインの希少性」が、市場に対して非常に強固なファンダメンタルズの土台を作ることを、はっきりと示しています。