金曜日にユーロ圏の短期債の利回りがわずかに上昇し、急激な上昇の後に落ち着いた。投資家が、米国と欧州の景気減速を示すデータの収れんと、地政学的状況の変化を見極めるために一時的に様子見したため、利回りは数か月ぶりの低水準まで押し下げられていた。
欧州中央銀行の政策見通しの変化に非常に敏感なドイツの2年債利回りは、2.51%まで上昇した。この上昇は、木曜日に行われた強力なラリーに続くもので、利回りが4月中旬以来の最低水準まで低下した後のことだった。
より広い固定利付市場は、今週、大きな支えを見いだした。米国で雇用者数が大幅に減少し、非農業部門の雇用者数が予想を大きく下回ったことで、世界の債務市場にとって極めて重要な安心材料となった。
数カ月にわたり、欧州の債券市場は、米連邦準備制度による継続的なトランスアトランティック（大西洋横断）金融引き締めが、世界の調達コストの上昇につながり、地域の経済成長を押しつぶすのではないかという懸念にとらわれていた。
国内のマクロ経済指標も、利回りの緩和にさらに寄与した。ユーロ圏の6月のインフレデータは予想を下回った。
物価の上昇圧力の低下は、ポルトガルのシントラで行われたECB年次フォーラムでの発言と一致した。ECBのラガルド総裁は、ユーロ圏のインフレおよび経済成長に関わるリスクが「よりバランスの取れたものになっている」ことを示唆した。
同氏の発言は、3週間前の中銀のスタンスからの明確な転換を示した。中銀は、中東での紛争がより広範なインフレのスパイラルを引き起こすとの懸念を背景に、市中金利を25ベーシスポイント引き上げた。