ビットコインは6月を200週移動平均を下回りつつも、実現価格は上回って終えたことで、さらなる下押し圧力に直面する可能性がある。暗号アナリストのPlanBは、この組み合わせは市場がまだ弱気相場の底に到達していないことを示唆するとしている。

ビットコインは6月に20.5%下落し、月末を58,526ドルで終えた――2022年6月以来の最悪の月間パフォーマンスである。200週移動平均の62,000ドルは下回った一方、実現価格の52,000ドルは上回っている。

「これまでの過去の弱気相場の底はすべて、実現価格（realized price）を下回っていた」と、株式・フロー（stock-to-flow）価格モデルの開発者であるPlanBが水曜日に述べた。さらに別の投稿でビットコインは52,000ドルまで下落する可能性があると付け加えた。

この価格変動は、ビットコインが10月の史上最高値126,000ドルから約60%下落することを意味する。過去の弱気相場では、ビットコインはさらに下落しており、たとえば2018年は83%、2022年は76%下落していたため、下げはさらに深くなる可能性もある。

BTCは過小評価されているが、それでも下がる可能性がある

「現時点では、価格は価値を大きく下回っており、実現価格（realized）を下回る形でここからさらに下がる可能性すらある」とPlanBは述べた。「つまり、ビットコインは過小評価されているが、それでも下がる可能性がある。」

BTCは200週移動平均と実現価格の間で取引されている。出典：PlanB

ビットコインの実現価格（realized price）とは、流通しているすべてのコインの取得原価の総計で、未使用取引出力（UTXO）を、それが最後にオンチェーン上で動いた際の価格で評価して算出する。これは保有者がコインを取得した平均価格を表し、弱気相場におけるサポート水準の重要なオンチェーン指標となっている。

Bitrue Research InstituteのリサーチリードであるAndri Fauzan Adziimaは、Cointelegraphに対し、「実現価格（realized price）が200週移動平均（200-week moving average）を下回っているものの、6月のクローズが実現価格を上回ったことは、『弱気相場の底はまだ先だ』ということを、過去のサイクルから示唆している」と語った。

「次の上昇局面に入る前に、そこで2026年後半にキャピタレーション（投げ売り）が起きるのを注視している。ただし、このサイクルは機関投資家の影響で、前回より浅くなるだろう」と彼は語った。

Bitget Walletのリサーチアナリスト、Lacie Zhangは、Cointelegraphに対し、現在の「約60,000ドル付近でのもみ合いは、潜在的な下値ゾーンに近づいており、さらなる下落が起きれば55,000ドルの水準で強い歴史的・テクニカルなサポートが形成される可能性が高い」と述べた。

中間選挙の年の市場底

ITC Cryptoの創業者Benjamin Cowenも、今年は米中間選挙の年であることを踏まえると、ビットコインのサイクル底が訪れる可能性があると推測した。これは過去に、2018年と2022年の弱気相場の底と一致していた。

「中間選挙の年の後半は、通常、蓄積ゾーン／マーケットサイクルの底を示す」と彼は述べた。

米中間選挙は11月3日に予定されており、下院議席はすべて、上院議席の約3分の1が改選の対象となっている。

雑誌：ビットコインは58Kドルへ下落、XRPは1ドルに到達したが、オンチェーンデータは有望：市場の動き