多くの人は、ステーブルコインは単なる「待機場所」だと思っていますが、実際には、グローバルなFX決済のための“土台（配管）”へと静かに変わりつつあります。

問題は、多くのトレーダーがこれらのことに気づくのが、市場が価格を見直した後になってしまうことです。見出しが出る頃には人々が出遅れて参入し、ステーブルコインをめぐる物語に追いかけて、熱が冷めたときに結局バッグを抱えることになります。

野村と提携して即時のFX決済を探る「Circle」は、なぜこれが重要なのかを示す良い例です。従来の外国為替は、決済に数時間から数日かかり得る銀行のレールにまだ依存しています。$USDTやUSDCのようなステーブルコインは、オンチェーンで数分で決済されます。機関がFXフローをステーブルコインのインフラを通じてルーティングし始めれば、オンチェーン上の流動性は急速に成長する可能性があります。

しかしトレーダーが見落としがちなリスクがあります。機関投資家との提携は、必ずしもトークン価格の上昇を意味しません。銀行向けにレールを整備することが、関連するすべての資産を必ず押し上げるわけでもありません。人々は「ステーブルコインの活動が増えれば、すべてが上がる」という前提で、$OP や$ARB のような無作為なL2へ資金を移すことがよくありますが、インフラの導入によって価値が集中するのは特定のレイヤーになりがちです。

さらに、恐怖と強欲指数（Fear & Greed）が最近、恐怖領域の深いところにあるため、物語（ナラティブ）は急速に振れます。ある日は機関投資家の採用、次の日はステーブルコインへの規制圧力やリスク資産からの流動性流出です。現実世界の金融が暗号のレールにつながると、上振れ余地は大きいですが、政策リスクやカウンターパーティリスクも同様に大きくなります。

他の人はこの先どうなると見ているのか気になります。オンチェーンでの機関向けFX決済は、$USDTのようなステーブルコインを長期的に強化するのでしょうか？それとも、主にそれらを支えるインフラに利益が出るだけでしょうか。

#CircleToPartnerNomuraForInstantFXSettlement #USTreasuriesRise #予測市場の出来高が過去最高に