ビットコインの容赦ない2026年の急落により、記録的な1,083万BTCが未実現損失に押し込まれています。暗号資産が主要な長期のサポート水準を維持するのに苦戦する中、投資家の痛みの大きさを物語っています。

現実チェック | ビットコインは依然として史上最高値を50％下回ったまま、1年半以上が経過

歴史的に、主要なビットコインの弱気相場は、価格が実現コストの基準値に近づくか、あるいは下回るまで底を打っていません。現在、その水準はおよそ53,000ドルと見積もられています。

予測市場はますます… pic.twitter.com/lmr1aSgJEx

— BitKE (@BitcoinKE) 2026年6月24日

この数値はオンチェーン分析企業Glassnodeによって追跡されており、ビットコイン供給のうち「取得価格を下回る状態で保有されている」量として過去最高を示しています。

この節目は、ビットコインが2025年10月の史上最高値（約$126,000）からおよそ50%の価値を失ったことの後に訪れました。これは、現在のサイクルの中でも最も急激な下落（ドローダウン）の一つを延長する結果となっています。

現実チェック | ビットコインは依然として史上最高値を50%下回ったまま、半年以上が経過

今年前半、Glassnodeデータは、投資家が押し目買いを試みる中で$60,000から$70,000の間で40万BTC超が積み増されたことを示しました。その多くのポジションは現在、水面下（含み損）に沈んでおり、価格が6万ドル台後半の低水準近辺で推移しています。

最新の数値は、ビットコインの流通供給の半分以上が現在損失状態にあることを意味します。このような状態は歴史的に弱気相場の後期段階と結び付けられてきました。過去の事例では、

• 2015年の下落局面、

• 2018年〜19年のクリプト冬の時期と、

• 2020年3月のパンデミックによる暴落と

• 2022年の弱気相場。

2022年の$BTC実現損失は、概算で約3億9600万ドルの1日平均でした。#BearMarket2022 #Bitcoin pic.twitter.com/tHfro9O76t

— BitKE (@BitcoinKE) 2026年4月4日

それらの期間は最終的に大きな回復の前触れとなりましたが、投資家の苦痛が続いた期間は幅広く異なりました。

記録的な損失保有供給の増大は、市場全体でセンチメントがどれほど急速に悪化したかを浮き彫りにします。2025年末のデータでは、短期保有者がFTX崩壊以来で最大級の含み損ポジションを抱えていることがすでに示されており、最近の買い手が今回の売りの直撃を受けたことを示唆していました。

市場分析 | 総流通ビットコイン供給の1/4超が未実現損失の状態で滞留

しかし、オンチェーンの状況は必ずしも全面的に弱気ではありません。

2026年6月上旬のGlassnodeデータによると、投資家は$59,000から$67,000の間で25万BTC超を積み増しており、買いの動きは個人トレーダーから大口保有者まで幅広く見られました。積み増しの指標は、今回の下落局面において最も強い水準に達しており、一部の投資家が現在の価格を警告ではなく好機と見ていることを示唆しています。

市場参加者の間では、損失を抱えたまま供給が膨らんでいることが「投げ売り（キャピテュレーション）なのか」、あるいはビットコインの調整の別の段階にすぎないのか、見方が分かれています。あるアナリストは、この指標が歴史的に主要サイクルの底と同時期に現れることが多いと主張する一方で、マクロ経済の逆風や、より強い米ドルがビットコインを、持続的な回復が現れるまでの間、なお「5万5000ドル台半ば」近辺まで押し下げる可能性があると警告する人もいます。

現時点で、含み損の状態にある記録的な1,083万BTCが存在することは、ビットコインの2026年の弱気相場が「日常的な調整」から「投資家の確信が広範囲に試される局面」へと進化したことを、厳しい現実として突きつけています。

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