#OptionsExpiration
📉「マックスペイン」理論はもう機能していないのか？ 100億ドル規模の満期が迫る
今週金曜15:00（キエフ時間／08:00 ET）に、Deribitは今年最大級のイベントの1つ――総額102億ドル相当のビットコイン・オプションの四半期満期――を開催します。
伝統的に、暗号資産コミュニティはBTCの価格が、いわゆる「マックスペイン（最大痛点）」と呼ばれる地点（現在は72,000ドル）まで引き上げられると見込んできました。しかし、市場はそうはしませんでした。
❓マックスペインで何が起きたのか？
マックスペイン（Maximum Pain Point）とは、最大数のオプション購入者（コール／プット）が損失を被り、売り手（メイカー）それぞれが最も利益を得る価格のことです。この理論では、大口プレイヤーが意図的に価格をこの「磁石」に引き寄せるとされています。
🧐 現実：72,000ドルへ動くどころか、ビットコインは67,000ドルから下落し、60,000ドルを下回る水準にまで落ち込みました。現在は約61,700ドルで取引されています。
専門家の見解：WintermuteおよびPelion Capitalのアナリストは、直近の満期局面における「ピン留め（価格の張り付き）効果」がほぼ完全に消えていると指摘しています。2020〜2021年に一部は機能していたこの理論は、今日では力を失いつつあります。
次に何が起きそう？
72Kの磁石は機能しませんでしたが、まだ気を緩めるのは早いです。Deribitは今回の満期を、今年最大級の流動性イベントの1つだと位置付けています。
契約のロール（繰り越し）や決済を行うことは、通常市場のボラティリティを高めます。というわけで、今後数日は「ヘリコプター」に備えましょう。🚀📉
📉「マックスペイン」理論はもう機能していないのか？ 100億ドル規模の満期が迫る
今週金曜15:00（キエフ時間／08:00 ET）に、Deribitは今年最大級のイベントの1つ――総額102億ドル相当のビットコイン・オプションの四半期満期――を開催します。
伝統的に、暗号資産コミュニティはBTCの価格が、いわゆる「マックスペイン（最大痛点）」と呼ばれる地点（現在は72,000ドル）まで引き上げられると見込んできました。しかし、市場はそうはしませんでした。
❓マックスペインで何が起きたのか？
マックスペイン（Maximum Pain Point）とは、最大数のオプション購入者（コール／プット）が損失を被り、売り手（メイカー）それぞれが最も利益を得る価格のことです。この理論では、大口プレイヤーが意図的に価格をこの「磁石」に引き寄せるとされています。
🧐 現実：72,000ドルへ動くどころか、ビットコインは67,000ドルから下落し、60,000ドルを下回る水準にまで落ち込みました。現在は約61,700ドルで取引されています。
専門家の見解：WintermuteおよびPelion Capitalのアナリストは、直近の満期局面における「ピン留め（価格の張り付き）効果」がほぼ完全に消えていると指摘しています。2020〜2021年に一部は機能していたこの理論は、今日では力を失いつつあります。
次に何が起きそう？
72Kの磁石は機能しませんでしたが、まだ気を緩めるのは早いです。Deribitは今回の満期を、今年最大級の流動性イベントの1つだと位置付けています。
契約のロール（繰り越し）や決済を行うことは、通常市場のボラティリティを高めます。というわけで、今後数日は「ヘリコプター」に備えましょう。🚀📉
