"ドクター・ドゥーム" ルービニは180度の転機を迎えた。暗号資産を批判していた立場から、USAfiの共同ホワイトペーパーの著者となった。USAfiはETF Atlas America Fund（ナスダック上場）により支えられるトークン化証券で、ドバイのVARAの枠組みに基づき2026年Q3に発行される。

この動きは、ルービニがビットコインを「降参」したということではない。より大きな流れを示しているだけだ。実物資産のトークン化（RWA）が、従来型金融をブロックチェーンへ押し上げる触媒になる――というトレンドを裏づけている。過去に「内在的価値がない」と指摘していたデジタル資産とは異なり、USAfiは米国債、金、不動産という構成に依拠する。ルービニが考えるのは、インフレや通商戦争の局面での「避難先」になり得るという点だ。

BlackRock向け（アポロも利用）などのトークン化インフラであるセキュリティーズの存在が示すのは、同組織が伝統的な商品に向けたブロックチェーンのレールに大きく賭けていることだ。トークン化されたRWA市場は300億ドル超に到達しており、ルービニのようなベテランの人物が参入すれば、なお一段と伸びていく可能性がある。

私の見解：これは業界の成熟にとって前向きなシグナルだ。ただし、投機と投資を混同しないこと。トークン化は流動性と透明性をもたらすが、法的リスクや裏付け資産の価格変動リスクは依然として存在する。徹底的な自己調査とリスク管理が最優先だ。

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