AXSがまた動きました。過去1日で20ポイント以上も上昇し、0.94ドルから一気に1.17ドルまで押し上げられました。出来高もかなり増えています。チャットではまた「底打ち成功だ」と言う人が出てきました。材料面では、Axie InfinityがTerrariums V1をリリースし、さらにbAXSへの報酬も付けたとのことで、なかなかににぎやかです。
でもあなたに聞かれたら、結論は一言。信じるな。
時間軸を少し長くして見てみましょう。2021年11月、AXSは最高値で165ドルまで跳ねました。当時は「遊んで稼ぐ」が神話みたいで、フィリピンのある村ではAxieを飼って家計を支える人がいて、NFTの売上は数十億ドル。仮想通貨界全体が、このゲームに狂喜していました。AXSはそのときの旗印で、「世界を変えられる」とみんなが信じていました。
では現在は？1.17ドル。
165ドルから1ドルちょっとまで、99.3%下落しました。1万円入れたら、今は70円しか残らない。これを投資と言えますか？配るだけですよ。さらに残酷なのは、これが底じゃないことです。仮想通貨界に「これで下げ尽くした」なんて言葉はなく、「まだどれだけ下げられるか」しかありません。
反論する人もいるでしょう。「もう上がってるじゃないか。材料も揃って、出来高も出た」。ええ、その通りです。テクニカル指標は短期の買いが強いことを確かに示しています。MACDもゴールデンクロスしたばかりで、出来高は普段の数倍になっています。けれど、見抜くべきはこれです。こうした上げは典型的な“材料主導のパルス”——プロジェクト側がアップデートを出して一波作り、追随の買いを引き寄せる。でも、その後の受け皿（買い支え）がなく、ゆっくりと吐き戻される。AXSの台本は何度も見てきました。いつも同じです。
本当に致命的なのはファンダメンタルです。
Axie Infinityのデイリーアクティブユーザーは、2022年の夏には270万人いました。今年はもう5000人あまりまで落ちています。5000人って何の規模感か分かりますか？ちょっとでも流行ったウェブゲームなら、それ以上います。デイリーアクティブが5000のゲームに、トークンを発行して時価総額がそのままある。合理的だと思えますか？ゲームが遊ばれていないなら、トークンの価値のアンカーはどこにあるのですか？思い出ですか？
次にトークンのアンロックです。AXSは現在、まだ約4割の配分がロックされたままで、出てきていません。これらのトークンは遅かれ早かれ市場に流れます。アンロックのたびに、そのたび確実に売り圧になります。あなたがここで追い上げ買いしている間、あちらでは初期投資家やチームが現金化を待っています。彼らのコストは数セントの可能性もあるのに、あなたは何で比べられますか？
そしてRoninブリッジもあります。2022年にハッキングされて6億ドル以上が持ち去られました。後で一部は取り戻されたものの、オンチェーンのエコシステムは基本的に冷え切りました。ゲームチェーンが自分のゲームすらユーザーを引き留められないなら、チェーンのトークンにいったい何の価値があるのでしょう？
分かっています。多くの人は「前回の強気相場でも下がった。なのに結局、あとでちゃんと上がったじゃないか」と言うでしょう。でも今回は違います。前回下落したときは、Axieはまだ業界のリーダーで、資金はその未来に賭けていました。今回は違って、GameFi全体の流れが冷えています。新規プレイヤーが入ってこず、古参も撤退していく。AXSには新しい物語も新しい流入もない。次の強気相場を何で支えられるのでしょう？
要するに、このコインは典型的な「過去のスター」です。かつては輝いていたけど、今は思い出だけ。短期の資金がニュースに乗って一回引っかけて稼いで、終わったら逃げる。あなたが追い込むのは、彼らの尻拭いに参加するのと同じです。99%下がったものが、さらに99%下がらないとは限りません。SLPは0.36から0.002まで落ちましたが、同じくAxieエコシステムです。今、蘇ったと言えますか？
だから、このAXSの上昇は“眺めるだけ”。本気で金を突っ込むなら、よく考えてください。自分の汗と血の金で、当たる確率が高くない（回収できない可能性が高い）話に賭けるな。$AXS
