イーサリアムはそのコア開発作業のための資金調達に緊急の圧力に直面していると、元イーサリアム財団の貢献者からの警告によるものです。トレントン・バン・エップスは、ネットワークの資金調達の仕組みが今後3〜9ヶ月の間に「ゆっくりと燃え上がる資金危機」に押し込まれる可能性があると述べています。これは、主な財団の支出削減やプログラムの期限切れがエコシステムサポートのプールを減少させるためです。
この懸念は、イーサリアム財団での組織的な変動の中で生じています。Cointelegraphは、共同エグゼクティブディレクターのシャオウェイ・ワンが木曜日に辞任を発表したことを含む、リーダーシップの辞任の波が続いていると報告しています。今年に入ってから財団での辞任とレイオフは19件に達しています。
重要なポイント
元Ethereum Foundationの貢献者であるトレントン・ヴァン・エップスは、Ethereumエコシステムがコア開発を維持するためには年間約3000万ドルが必要になる可能性があると警告しています。
彼は、このリスクを財団の支出削減と4月のクライアントインセンティブプログラムの期限切れに関連付けています。
Ethereumの共同創設者であるヴィタリック・ブテリンは、以前に財団は限られたリソースを持っていると主張し、残りのETH保有を「幅よりも長寿を支持する」と表現しました。
以前の財務活動—アンステーキングとETHの販売—は、財団がプロトコル作業の資金を調達するために戦略を調整していることを示唆しています。
コア開発支援の差し迫ったギャップ
木曜日に公開されたブログ投稿で、ヴァン・エップスは自らの評価をコア開発の貢献者との議論から引き出していると述べました。彼の主な主張は、Ethereumのコア開発エコシステムが現在、効果的に機能するために年間約3000万ドルの資金を必要としているということです。
ヴァン・エップスは、資金圧力を2つの具体的な展開に起因しています：Ethereum Foundationの支出削減と4月のクライアントインセンティブプログラムの期限切れ。彼は、これらの変更がEthereumのコアクライアントとインフラを維持するために必要なチームや貢献者への定期的なサポートを減少させると主張しています。
「スローバーニング」がここでのキーフレーズです—即時の崩壊ではなく、ヴァン・エップスは、継続的なエンジニアリング努力への資金が維持しにくくなるにつれて、状況が徐々に悪化する可能性があると示唆しています。読者にとっての実用的なポイントは、エコシステムの信頼性と納品タイムラインが、新しいまたは代替の資金源が確立される速度にますます敏感になる可能性があるということです。
財務戦略のシフト：「少なくETHを売る」および開発資金調達
資金調達の議論は、Ethereum FoundationがETHをどのように管理しているかに密接に関連しています。5月24日のX投稿で、Ethereumの共同創設者であるヴィタリック・ブテリンは、財団のリソースが限られていることを述べ、約0.16%のEtherの総供給量を保有していると指摘しました—他のネットワークの財団が保有しているシェアよりもはるかに低いです。
ブテリンは、Ethereum Foundationはもともと狭い範囲のために設計されていたと述べました：Ethereumのコアソフトウェアを進め、ネットワークが主要なロードマイルストーンに到達するのを助けることです。彼は、これらのマイルストーンの多くが2022年までに大部分完了したと主張し、残りのリソースの長寿に重点を置く戦略的なシフトを描いています。
「だから今日は、EFは残りのリソースを使って、幅よりも長寿を追求することを選んでいます（はい、これは私たちがETHを少なく売ることを意味します）」とブテリンは書きました。
Cointelegraphの報道によると、財団はすでにETHのエクスポージャーと流動性を調整するステップを踏んでいます。報告によれば、財団は4月下旬に17,000 ETHをアンステークし、その後5月初旬にさらに21,270 ETHをアンステークしましたが、年初には70,000 ETHのステーキングをほぼ超えていました。Cointelegraphはまた、財団が5月1日にビットマインに対して10,000 ETHをOTC取引で販売したと報告しました。
ブロックチェーン分析プラットフォームのArkhamは、アンステーキングがネットワークの開発を続けるための資金ニーズに関連している可能性があると示唆しました。Arkhamの説明は意図の正式な確認ではありませんが、広範なパターンと一致します：開発資金ニーズが残る場合、財務は長期的な戦略を不安定にすることなく資本を提供する圧力に直面します。
ポリシー更新は、ステーキングと売却圧力のバランスを取ろうとしています。
財団の財務管理に対する姿勢も、コミュニティの反応に応じて進化しています。Cointelegraphの報告によれば、Ethereum Foundationは2025年6月のポリシーアップデートを発表し、ステーキング参加を増やすことでプロトコル開発を資金調達し、以前の処分に対する反発の後に将来のETHの販売を制限できる可能性があるとしています。
そのアプローチは重要です。なぜなら、投資家やビルダーが注視している緊張関係を浮き彫りにするからです：財団はコアの作業を支えるのに十分な流動性を必要としていますが、ETHの売却が過剰と見なされると政治的および評判のコストに直面します。報告されたアンステーキング、OTC販売、およびその後のステーキングへのポリシーピボットの混合は、財団が資金を調達しながら直接的なETHの処分率を減らそうとしていることを示唆しています。
同時に、ヴァン・エップスの警告は別の質問を提起します：たとえ財務メカニズムが調整されても、その結果として得られる資金レベルはエコシステムの実際のコストをカバーするのに十分で安定しているでしょうか？
なぜ資金危機のリスクが今や理論的なもの以上であるか
この話が内部ガバナンスの議論を超えて重要になる可能性がある理由は、「コア開発」が静的なカテゴリではないからです。クライアントチーム、セキュリティリサーチ、プロトコルメンテナンス、インフラ改善は継続的な努力です。資金が突然減少すると—特に4月にクライアントインセンティブプログラムの期限切れを通じて—エコシステムは責任を再配分したり、代替の支援を確保する時間が必要になるかもしれません。
ヴァン・エップスの年間約3000万ドルの必要性の推定は、提案された変更が—財務調整、新しい資金メカニズム、または再設計されたインセンティブ—以前の支出削減によって作成されたギャップを相殺できるかどうかを測定するための具体的な尺度を提供します。ギャップが持続する場合、最も可能性の高い結果は、納品の遅延、資金提供された貢献者の減少、またはボランティアや短期助成金への依存の増加です。
これに加えて、Cointelegraphによって強調されたリーダーシップの変化があります。Hsiao-Wei Wangが辞任しました。組織の移行は自動的にエンジニアリングの成果を決定するわけではありませんが、意思決定の速さや資金の優先順位の実施に影響を与える可能性があります—特にすでに脆弱であるとフラグ付けされた期間において。
今のところ、読者はEthereum Foundationの資金調達戦略の調整がエコシステムレベルで持続的なサポートに変わるかどうかを注視すべきです—特に次の資金調達サイクルが近づくときに。オープンな不確実性は、財務ポリシーの変更やETH管理の行動がヴァン・エップスが概説した年間コア開発ニーズを完全にカバーできるかどうか、またはEthereumが予想よりも早く新しい資金源を必要とするかどうかです。
この記事は、もともと「Ethereum Core Dev Funding Crisis Could Impact Roadmap, Ex-Contributor Warns」というタイトルでCrypto Breaking Newsに掲載されました—あなたの信頼できる暗号ニュース、ビットコインニュース、ブロックチェーンの更新元。