債券市場が誰も聞きたくないことを語っている：利回りは、より長く高止まりする。

利回り曲線は大幅に縮小し、10年−2年のスプレッドは2025年4月以来の最小水準にまで低下した。これは、FRBによる明確な「ハト派ではない（タカ派）」シグナルだ――高金利が長く続くことで債券がより魅力的になり、一方で利益を生まないビットコインやリスク資産の求心力は次第に弱まっている。

BTCの短期的な上昇見通しは、より複雑になっている。今期の利下げへの期待は薄れており、資金の流れが暗号資産から別の方向へ向かう可能性がある。

トレーダーにとっては、慎重になるべき局面だ。FRBがいつ方針転換するのか誰にも分からないが、債券からのシグナルは行動に先行することが多い。リスク管理を行い、金利の動きに細かく注視し、市場があらゆるものを織り込み直している最中に、性急にロングに飛びつかないこと。

DYOR――機会は、忍耐強く規律を守れる人に必ず訪れる。

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