$BMNR は典型的な政治的なバリュエーション引き下げの経路をたどっている。24時間で-6.46%下落し16近辺まで下がったが、資金調達率は依然として微かなプラスの0.000065だ。価格が下向きでも、調達率がマイナスに転じないことから、閉じ込められたロングはまだ見切っておらず、むしろ含み益を抱えたまま追加で買い増しして耐えている可能性がある。

米大統領選の年の政策ノイズ自体が、暗黙の引き締めになっている。貿易の物語が揺れ動き、財政見通しの不確実性も重なれば、小型株などのリスク資産は流動性の限界が縮む局面で最も集中して清算されやすい。こうしたポジション構造は、一度突発的な政治的見出しに触れると、連鎖的なロスカット（爆発的な清算）を引き起こしやすい。

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政策面の変化はBMNRに大きな影響を与えるのか？