SECがルール611を撤回するという投稿をたくさん見かけるけど、トークン化された株式にとってはかなり強気なニュースだと言われてる。
多分そうかもしれない。でも、みんなその結論に飛びつくのがちょっと早すぎると思うんだ。
よく見れば見るほど、これは「トークン化された株式の勝利」って感じじゃなくて、市場構造の話に思えてくる。
ルール611は、取引所、ブローカー、ルーティングシステムがすべての中心にいる世界のために作られたもの。トークン化された株式は、その仮定に最初から挑戦するわけだから、当然、みんな撤回を見て点をつなげるんだ。
でも、それがそんなに簡単だとは思わない。
実際、ちょっと待って—おそらく興味深いのは撤回そのものじゃなくて、それが何を示唆するかなんだ。
規制当局は、古い市場の仮定を再考する意欲があるように見える。それは潜在的に重要なことだ。
それでも、摩擦を取り除くことと採用を生み出すことの間には奇妙なギャップがある。
多くのプロジェクトがトークン化された株式は避けられないと言い続けて何年も経っている。それが本当なら、今の会話は理論を超えて進んでいく。これらのプラットフォームは流動性を引き寄せられるのか？ 発行者をオンボードできるのか？ 新奇性が薄れたときに既存の市場インフラと競争できるのか？
そこで難しくなるんだ。
他の規制変更に関しても、全セクターを一夜にして解放するはずだという興奮を見たことがある。ほとんどはそうならなかった。
だから、これはポジティブなステップかもしれないけど、みんなが言ってるほどのゲームチェンジャーだとは確信できない。
シンプルに思えるけど、実際はそうじゃないのかも。
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