ナスダック100は7日間で7.5%下落し、2.7兆ドルを蒸発させました。この数字はBTCの総時価総額の2倍以上です。

イランの戦争がブレント原油を90ドルに押し上げ、PPIは前年比6.5%で2022年以来の高水準となりました。市場は現在、9月の利上げの確率を40%に設定しており、1ヶ月前はわずか5%でした。

これが暗号市場に波及し、6月にはETFが累計で19億ドル流出しました。戦略はBTCの増持を停止し、現金準備は7ヶ月分の配当をカバーするのに十分なだけになっています。鉱夫たちも降伏しています——オンチェーンデータによると、現在の価格は鉱夫の損益分岐点を下回っており、Killaはこれを"歴史的に最適な蓄積タイミングを示す信号"と呼んでいます。

しかし、BTCはまだ6.38万ドルで踏ん張っています。

日足RSIは34で、超売られた区域です。4時間RSIは57で、極端ではありません。最も重要なのは資金調達レートで、0.0001%とほぼゼロです。これは市場に誰もレバレッジをかけてロングポジションを取っておらず、パニックでショートもしていないことを意味します。価格は下がっていますが、ポジションはクリーンです。

比較してみると：ナスダックが7.5%下落させた時価総額はBTCの総時価総額よりも大きく、BTCは1%未満しか下がっていません。BTCが下がっていないわけではなく、下がるべき以上に下がっていないのです。

鉱夫の降伏という信号は特に注目に値します。歴史的に、鉱夫が運営コストをカバーするために強制的に売却するのは周期の底付近で発生します。Caprioleのチャールズ・エドワーズも鉱夫が限界に達していると言っています。これは私が強気になるわけではなく、オンチェーンデータが同じことを言っています。

もちろん、原油価格はまだ上昇しており、FRBの態度は変わっていませんし、ETFの流出も止まっていません。短期的なリスクは確かに存在します。しかし、すべてのノイズがあなたに逃げろと言っているとき、鉱夫の降伏、超売られたRSI、ゼロレバレッジの資金調達レートという3つの信号が同時に現れることは、歴史上数えるほどしかありません。

底がすでに来たとは言っていませんが、底付近の信号が蓄積されています。原油価格が安定するか、FRBの態度が緩和されれば、この位置を振り返ると最良のウィンドウかもしれません。