ビットコイン（BTC）は過去30日間で10%下落し、いくつかのウォレット保有者グループが分配から蓄積に切り替えました。

データは、この蓄積が記録的な実現損失と相まって、勢いの潜在的な変化を示唆していることを示しています。

主なポイント:

• ビットコインのクジラと中規模保有者は、現在のレベルでBTCを積極的に蓄積しています。

• クジラとサメは現在、新たに採掘されたBTC供給のほぼ240%を吸収しています。

• ビットコインの実現損失は11月22日に57億ドルに達し、FTX以来最大のキャピチュレーションの兆候です。

現在の水準での強いビットコイン蓄積

ビットコインのクジラは、直近の下落で$80,000まで値が落ちた後、リスクオン姿勢を強めました。下げを買いの好機として活用しています。

Glassnodeのデータは、ビットコインの蓄積トレンドスコア（ATS）が1に近づいている（下のチャート参照）ことを示しており、大口投資家による強い蓄積を示唆しています。

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ATSが1に近い（濃い青）ほど、クジラは配分（分配）するよりも多くのビットコインを蓄積していることを示し、0に近い（薄い黄色）ほど配分している、または蓄積していないことを示します。

トレンドスコアの急上昇は、ほぼすべてのコホートで分配から蓄積への移行を示しています。この変化は7月に観測されたのと同様の蓄積パターンを反映しており、8月14日に到達したそれまでの史上最高値（$124,500）へのビットコインの上昇と連動していました。6月の$100,000未満の水準からの変化です。

Glassnodeによる追加データでは、10〜1,000BTCを保有する小〜中規模の主体による買いが再び活発化していることが分かります。これらの主体はここ数週間で積極的に蓄積しています。

ビットコインのクジラが新規供給の約240%を吸収

この蓄積トレンドを後押ししているのが、年間吸収率という指標です。クジラやサメが現在、BTCの年間発行分の約240%を吸収している一方で、取引所は歴史的な速さでコインを失っています。

特に、取引所によるビットコインの年間吸収率が-130%を下回るまで急落しています。これは、自身で保管する（セルフカストディ）か、長期投資を選好する動きが強まっていることを示しています。

一方で、より大口の保有者（100BTC以上）は、新規発行分のほぼ1.5倍に相当する量を買い増しており、サメやクジラの間でビットコイン史上最速の蓄積ペースを記録しています。

これは構造的な変化を意味します。伝統的な金融がますますBTCを取り込むようになってきており、特にビットコイン・トレジャリー企業の登場や、新たなETF需要が背景にあります。

ビットコインの実現損失が57億ドルを超えました

Glassnodeの追加データによると、ビットコインの最近の下落（ドローダウン）が「2022年後半のFTX崩壊以降で最大の、実現損失の急増を引き起こした」とのことです。

以下のチャートは、短期保有者（STH）によるBTCの実現損失が11月22日に30億ドルに達し、また長期保有者（LTH）による損失が17.8億ドルに達したことを示しています。ビットコインが11月21日に$80,000まで下落した後、全保有者による合計の実現損失は57.8億ドルに達しました。

Glassnodeが追加：

「STH（短期保有者）が損失の大部分を占めており、一方でLTH（長期保有者）の損失は比較的抑えられています。これはストレスが主に直近の買い手に集中していることを示唆しています。」

Cointelegraphによると、短期のビットコイントレーダーは、実現していない損失の観点で、今回の下落による最も大きな圧力に直面しています。ETFは、直近の売り圧力の最大3%を占めています。

この記事には投資助言または推奨は含まれていません。すべての投資および取引にはリスクが伴うため、意思決定の際は読者ご自身で調査を行ってください。