$QCOM このいま資金調達率が0.0467%まで到達しそうだ。老狗がOIをちらっと見たところ、32821枚。天量とまでは言えないが、ロング陣は本当に攻める。24時間で10.5ポイント上げ、価格は231.99で止まっている。上がり方は急だが、資金調達率が狂ったように連動していない。つまりまだ人が押し寄せてギュウギュウの段階ではない。だが、浮かれて早合点するな。正の資金調達率はロングがショートに払うということだ。ロングが混み合うほど、トップでのスクイーズ（踏み上げ）の確率は高くなる。これは老狗が損をして学んだ鉄則だ。

今回の上げは決算（ファンダ）主導ではない。tradifiの資金が半導体の中で受け皿を探している動きだ。見回してみたが、同じセクターの他の米国先物（コントラクト）は$QCOM ほどキレよく動いていない。中にはその場でモタついているものもある。$QCOM がリードできているのは、基本面で新しい物語が出たからじゃない。上にも下にも行けない“ちょうどいい”価格帯で長く張り付いていたせいで、ショート側が飽きてきたところに、ロングがひと踏みして押し上げたからだ。ただ、この単騎の突進は“補落ち（いったん下げて戻す）”がいちばん怖い。セクター全体の連動がないと、上げるほど急に下げるのも早い。直近のcycleも似たような位置で、単独で高いfundingに耐えながら突っ込んだが、3日後に一本の針で追いかけた連中を一掃した。

老狗の見立てはシンプルだ。$QCOM が24hの始値210付近を割り込んだら清算する。ロング同士の押し合いに付き合わない。

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